Доллар сорвал финишную ленту. Прогноз на 02.12.2022
Замедление инфляции и снижение скорости ужесточения денежно-кредитной политики ФРС меняют расстановку сил на международном валютном рынке. Гринбэк уже не выглядит королем. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD
Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня
Финиш эпохи великого доллара. Он наступил, не дожидаясь окончания календарного года. На протяжении 2021-2022 индекс USD рос, достигнув в сентябре 20-летнего пика на фоне разгона американской инфляции к максимальным уровням с 1980-х и такой же агрессивной монетарной рестрикции ФРС как в те времена. Нынешний глава Федрезерва Джером Пауэлл нередко ссылался на опыт прошлых лет, но осенью центробанк решил таки сменить стратегию. Он уже не готов жертвовать собственной экономикой ради победы над высокими ценами. И это обстоятельство сломало нисходящий тренд по EURUSD.
Если в 2021 ФРС сидела и смотрела за набирающей обороты инфляцией, утверждая, что она снизится сама по себе, в 2022 семимильными шагами догоняла PCE, то на исходе года решила сбросить скорость. Догнала? Вполне вероятно, ведь индекс расходов на личное потребление в октябре замедлился с 6,3% до 6% г/г. При этом цены на услуги, за исключением жилищно-энергетических услуг, индикатор, который Джером Пауэлл назвал наиболее важным элементом прогноза, росли самыми медленными темпами за три месяца. Исследование ISM показало, что ценовое давление в обрабатывающей промышленности в ноябре падало со скоростью, невиданной с 2020.
Инфляция замедляется не только в США, но и во всем мире. Согласно исследованиям Bloomberg, темпы роста глобального CPI упали с пика в 9,8% до 9,5% и, вероятнее всего, снизятся до 5,3% к концу 2023 на фоне восстановления цепочек поставок и воздействия отложенного эффекта монетарной рестрикции центробанков на цены.
Динамика глобальной инфляции
Источник: Bloomberg.
По сути мировая экономика переходит в новый режим, где инфляция замедляется, а центральные банки во главе с ФРС подходят к финишной черте на дороге ужесточения денежно-кредитной политики. И этот режим совсем неблагоприятен для доллара США.
Это прекрасно понимают как управляющие активами, которые постоянно являются нетто-продавцами гринбэка, так и хедж-фонды. Последние активно наращивают короткие позиции и сделали их чистыми. Когда обе категории спекулянтов настроены по-«медвежьи», индекс USD, как правило, падает. Как это было во время распродаж американской валюты в 2017 и 2020.
Динамика индекса USD и спекулятивных позиций по доллару США
Источник: Bloomberg.
Таким образом, нисходящая тенденция по EURUSD сломана. Как отреагирует пара на статистику по рынку труда США за ноябрь? Сложно сказать. На бумаге дальнейшее замедление занятости и средних зарплат станет свидетельством, что ФРС эффективно делает свою работу и может позволить себе паузу. Особенно, если статистика окажется хуже прогнозов, как это было с данными от ADP.
Торговый план по EURUSD на сегодня
Тем не менее, нужно помнить, что ранками двигают спекулянты. Не захотят ли они зафиксировать прибыль после стремительного ралли EURUSD в течение недели? Ведь когда все покупают, есть прекрасная возможность, чтобы продать. Возможно, и нам с вами следует придерживаться данной стратегии: воспользоваться дальнейшим ростом евро и частично закрыть сформированные от $1,039 лонги.
================================================
Продолжение читайте в блоге LiteForex:
https://www.litefinance.org/ru/blog/