[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 01.03.2018 г.

Давление доллара начинает нарастать

На рынках все больше и больше нарастает понимание того, что эпоха, которая существовала почти десять лет подходит к концу. Время фактически неограниченной финансовой поддержки, которая выражалась в США в трех программах количественного смягчения (QE) и предельно мягких финансовых условиях, которые, несмотря на процесс повышения процентных ставок, все еще остаются достаточно мягкими.

Программное выступление нового главы ФРС в этот вторник не только подтвердило прежний курс Дж. Йеллен на повышение процентных ставок, но и показало, что новый глава ЦБ не пойдет на поводу у рынков, а также будет действовать в случае необходимости быстро и решительно повышая процентные ставки столько раз сколько это будет необходимо.

Сегодня внимание рыночных игроков будет по прежнему обращено к следующему выступлению Дж. Пауэлла, которое состоится в Сенате. На наш взгляд, оно вряд ли принесет чего-то нового. В принципе, что он хотел сказать, то уже сказал. Возможно, он раскроет некоторые детали тех тем, затрагивавшихся во вторник на слушаниях в Конгрессе. Все-таки основное внимание к себе привлекут цифры экономической статистики. А именно, сегодня будут выходить данные базового индекса расходов на личное потребление, а также значения по доходам и расходам американцев.

Согласно прогноза, в годовом выражении базовый индекс расходов на личное потребление должен сохранить прежний темп роста в 1.5%. В месячном выражении индикатор должен прибавить в январе 0.3% против предыдущего значения в 0.2%. Что касается цифр по доходам и расходам, то доходы и расходы в январе должны вырасти на 0.2% против декабрьского значения роста в 0.4%.

Обратим ваше внимание на то, что ранее Йеллен активно использовала этот индикатор, как ориентир в вопросах по ставках. Будет ли это делать Пауэлл, пока не ясно. Может для него наиболее важным индикатором станет общий инфляционный показатель или рост заработных плат, мы уже скоро узнаем. Но что может сегодня однозначно повлиять на рынки, так это позитивные значения упомянутых выше показателей. Если они продемонстрируют хоть ненамного более позитивную динамику – это может стать новой причиной для роста курса американского доллара, который и так уже поддерживается позиций нового руководителя Федрезерва в отношении перспектив дальнейшего роста процентных ставок.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets