Французские интриги и 100 дней Трампа
Прошедшая неделя началась с результатов первого тура президентских выборов во Франции, которые воодушевили европейские рынки.
Глобалист Макрон вышел во второй тур вместе с лидером «Национального фронта» Марин Ле Пен. Напомним, что на пост главы государства претендовали 11 кандидатов, однако реальные шансы дойти до второго этапа были у четырех из них: Ле Пен, Макрона, Фийона и Меланшона. Основная интрига заключалась в том, кто станет соперником Ле Пен на финишной прямой. Самым неприятным исходом для фондовых рынков стала бы дуэль Ле Пен – Меланшон, в которой у леворадикального миллиардера Меланшона практически не было потенциала для победы. Призрак Frexit мог оказаться более чем реальным coupe de grace для ослабленной Еврозоны.
Несмотря на сохраняющуюся интригу, инвесторы склонны ставить на Макрона, заручившегося поддержкой олигархических кругов и французских медиа. По мнению многих аналитиков, победа Макрона продемонстрирует экономическую и политическую и экономическую стабильность во Франции и в Евросоюзе. Тем не менее, не стоит исключать волатильности рынков на будущей неделе, поскольку многие избиратели голосовавшие за других кандидатов по принципу «против Макрона» вполне могут усилить лагерь патриотов. Еврокомиссар по вопросам экономики и финансов Пьер Московиси уже назвал количество проголосовавших за Ле Пен «пугающим». Второй тур выборов пройдет во Франции 7 мая.
Фондовый рынок США предсказуемо отреагировал ростом, основные индикаторы прибавили более 1%, что стало лучшим для них результатом с 1 марта. Больше всех выросли акции компаний финансового сектора. На рост не практически не повлияла дешевеющая нефть и неопределенность на рынке Китая, который не поддержал всеобщее покупательское настроение и национальный индекс просел на почти на 1,4%. Более глубокий спад китайского рынка может негативно сказаться на настроении всех мировых инвесторов.
Импульс получил поддержку в виде позитивных корпоративных отчетов и к середине недели индекс Nasdaq Composite впервые в истории закрылся на уровне выше 6 000 пунктов. Инвесторы находились в ожидании проекта налоговой реформы, который был представлен 26 апреля директором Национального экономического совета США Гэри Коном и министром финансов США Стивеном Мнучином.
Основными пунктами реформы, инициатором которой является Дональд Трамп, стали:
- сокращение корпоративного налога с 35% до 15%;
- снижение количества ставок для физлиц с семи до трех;
- отмена налога 3,8% Obamacare для малого бизнеса;
- отмена всех налоговых вычетов, федеральных и местных, за исключением процентов по ипотечным кредитам и благотворительности;
- отмена альтернативного минимального налога;
- отмена налога на передачу имущества по наследству.
На данный момент это лишь проект, который должен пройти через Конгресс. Однако, уже сейчас можно определить основные «опасные направления» этого плана. Значительное сокращение поступлений от корпоративных налогов и наиболее обеспеченных слоев населения вызывает опасения по поводу возможного роста дефицита бюджета США.
Отмена налоговых вычетов — также очень болезненный вопрос, который наверняка вызовет сопротивление во многих штатах. Фактически, речь идет об отмене всех налоговых льгот, за исключением ипотеки и благотворительности. Для американских граждан это может стать неприятным сюрпризом, тем более что большая часть населения не получит такого серьезного снижения налоговой ставки, как самые обеспеченные слои. Рынок отреагировал на тезисы реформы снижением, поскольку инвесторы посчитали детали плана Трампа слишком поверхностными. К примеру, не было предоставлено четкой стратегии возвращения капитала в США. Мнучин отметил, что реформа предусматривает единовременный налог на зарубежные средства американских компаний, но конкретная ставка не была названа.
Завершилась неделя знаковой датой – 29 апреля прошло сто дней после вступления Трампа в должность руководителя государства. Несмотря на всю его активность, фондовый рынок столь высок благодаря обещаниям президента, а не действиям. Его слова стимулируют покупателей увеличивать портфели активнее, однако, нельзя сказать, что есть прогресс в обещанных бизнесу направлениях – дерегулирование и налоги.
Bulltraders.com