LiteForex аналитика. Эффект домино для евро
Краткосрочные перспективы EUR/USD будут зависеть от теста сопротивления на 1,178
Лучший за последние 6 месяцев прирост промышленного производства в Германии, призывы члена Управляющего совета ЕЦБ Сабин Лаутеншлегер к завершению покупок активов в рамках европейского QE в 2018, и конфликт между Дональдом Трампом и отдельными лидерами республиканской партии, снижающий вероятность реализации налоговой реформы, позволили «быкам» по EUR/USD протестировать важное сопротивление на 1,178. Несмотря на осенние успехи доллара США, на рынке господствует мнение, что если и стоит его покупать, то только не против евро. Восстановление экономики еврозоны и готовность ЕЦБ к нормализации денежно-кредитной политики являются далеко не единственными козырями региональной денежной единицы.
В период реализации европейского QE, она превратилась в ключевую валюту фондирования, в результате чего, по расчетам JP Morgan, из стран валютного блока утекло порядка €1 трлн. По мере сворачивания программы количественного смягчения эти деньги будут возвращаться. К тому же, согласно исследованиям МВФ, доля евро в валютных резервах центробанков на конец 2-го квартала составляла 19,9%. До европейского долгового кризиса 2012 эта цифра в среднем составляла около 25%. Активные покупки региональной денежной единицы со стороны ЦБ в различных странах являются «бычьим» фактором для EUR/USD.
Впрочем, для начала евро необходимо решить проблему подскочивших в последнее время политических рисков. На долю Каталонии приходится около 20% ВВП Испании, при этом референдум о независимости привел к резким распродажам акций и облигаций в этой стране. Разрыв в доходности испанских и немецких 10-летних бумаг вырос до максимального уровня с мая. Однако большую опасность представляют продажи всех периферийных активов. Рост рисков дефолта в других государствах означает, что инвесторы считают, что если один член покинет состав валютного блока, то это может стать началом конца. Далее сработает эффект домино.
Впрочем, участники рыночных баталий уже привыкли, что таблоиды предпочитают раздувать из мухи слона. Это касается как Северной Кореи, так и Каталонии. Как только ситуация в регионе стабилизируется, испанские ценные бумаги пойдут вверх, потянув за собой евро. Так, быть, может, стоит попытаться словить падающий кинжал?
В Штатах не сходит с первых полос тема нового главы ФРС. Nomura считает, что приход к власти Кевина Уорша приведет к росту ставок долгового рынка США и укреплению доллара. Доходность по 10-летним бондам взлетит на 10 б.п и продвинется к концу года к отметке 2,6%. В то же время виктория Джерома Пауэлла или Джанет Йеллен, напротив, опустит показатель на 2 б.п.
Давление на гринбек оказывают ожидания умеренно-«голубиной» риторики протокола сентябрьского заседания FOMC. Шансы на повышение ставки по федеральным фондам в декабре зашли очень далеко, вероятность коррекции возрастает с каждым днем, что может позволить «быкам» по EUR/USD в случае успешного теста сопротивления на 1,178 продвинуться к 1,183 и 1,188.
Читайте ещё больше аналитики
https://www.liteforex.ru/trading/forex-analysis/