Резервный банк Индии будет ждать повышения ставки репо как минимум до августа

[$dollar$]

Резервный банк Индии будет ждать повышения ставки репо как минимум до августа



Резервный банк Индии отложит свое первое повышение процентной ставки как минимум на четыре месяца, не раньше августа, согласно опросу экономистов, проведенному агентством Рейтер, которые заявили, что центральный банк теперь должен начать беспокоиться об инфляции.

До сих пор в этом году инфляция держалась выше верхнего порога РБИ в 6%, что ставит под сомнение его текущую стратегию сохранения низких ставок для поддержания роста, даже когда некоторые центральные банки уже повышают стоимость заимствований в этом цикле.

На своем последнем заседании по вопросам политики в феврале РБИ не обеспечил, как ожидалось, небольшого повышения ставки обратного РЕПО, чтобы заложить основу для повышения ставки РЕПО, основного инструмента политики, с 4,0%, на которой она находилась почти два года.

Все, кроме шести из 50 респондентов, опрошенных 29 марта - 5 апреля, прогнозировали отсутствие изменений ставки репо в пятницу. Тридцать два респондента ожидали, что ставки останутся неизменными к концу июня.

Двадцать пять респондентов прогнозировали повышение ставки репо на 25 базисных пунктов до 4,25% в третьем квартале, а 15 - повышение ставки до 4,50% или выше. Заседания РБИ для определения политики проводятся в начале августа и в конце сентября, что означает, что повышение ставки произойдет как минимум через четыре месяца.

В февральском опросе 28 из 41 респондента ожидали как минимум одного повышения ставки к концу июня.

"Ключевой причиной для переноса повышения ставки РЕПО на третий квартал является то, что РБИ упорно отстаивает свою аккомодационную позицию, рассматривая инфляцию в основном как проблему со стороны предложения, которая пройдёт", - сказал Дхирадж Ним, экономист ANZ.

"Я не вижу причин для ещё одной задержки, если только ожидаемый рост базовой инфляции не материализуется и инфляция не ослабнет. При нынешних ценах на нефть это крайне маловероятно. РБИ должен начать уделять больше внимания инфляции при оценке своей политики".

Хотя его "голубиная" позиция соответствует большинству его азиатских коллег, РБИ значительно отстает от основных центральных банков, таких как Федеральная резервная система США и Банк Англии, в борьбе с последним всплеском глобальной инфляции.

На вопрос о том, должен ли Комитет по денежно-кредитной политике RBI теперь сместить акцент с роста на инфляцию, 23 из 37 респондентов ответили, что должен, а остальные 14 сказали, что не должен.

Я думаю, что крайне "голубиным" членам КДК нужно что-то вроде проверки реальности по инфляции, если они вообще собираются действовать. Вероятно, для того, чтобы они обратили на это внимание, потребуется несколько шокирующих цифр по инфляции", - сказал Мигель Чанко, главный экономист Pantheon Macroeconomics по развивающимся странам Азии.

Ожидается, что в прошлом квартале инфляция достигла пика в 6,1%, но, по прогнозам, она останется выше среднесрочного целевого показателя RBI в 4,0% как минимум до 2024 года. Все медианные прогнозы по инфляции были выше, чем в предыдущем макроэкономическом опросе в январе.

Экономический рост, с другой стороны, был понижен до 8,7% за предыдущий финансовый год и 7,5% за текущий, с 9,2% и 8,0%, соответственно. Это произошло после неубедительного роста в последнем квартале 2021 года.

Двадцать шесть из 35 экономистов считают низкой или очень низкой вероятность того, что в ближайшие два года индийская экономика вступит в стагфляцию - длительный период высокой инфляции и низкого роста. Глава РБИ Шактиканта Дас недавно отверг этот риск.

Оставшиеся девять респондентов заявили о высокой вероятности стагфляции.

"Конфликт в Европе несет риски повышения инфляции и замедления роста. С макроэкономической точки зрения, в последние несколько недель индийские политики столкнулись с сужением возможностей выбора политики", - отметил Рахул Баджория, главный экономист по Индии в Barclays.

Источник