Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Евро вынужден реагировать на данные по ВВП. Обзор на 31.07.2018

Евро/доллару днём во вторник удаётся сохранить "равновесие" и удержать позиции после выхода смешанной статистики по еврозоне. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1720. Итак, сегодня вышло большое количество важнейших макроэкономических отчётов по еврозоне, и данные оказались противоречивыми. Предварительный расчёт ВВП еврозоны за II квартал продемонстрировал рост индикатора на 0,3% кв/кв при прогнозе повышения на 0,4%, как и в I квартале.

Уровень безработицы прогнозируемо сократился в июне до 8,3% с 8,4% прежде. Базовая инфляция за июль выросла на 1,1% г/г при ожидании подъёма на 1,0% г/г и предыдущем факте роста на 0,9%. Официальный уровень индекса потребительских цен в регионе поднялся к 2,1% г/г, укрепившись по сравнению с июньским.

Удивительно, что европейская экономика перестала получать выраженную поддержку от продолжающегося сейчас QE. Программа стимулирования продлена Европейским центробанком до конца 2018 года, но уже сейчас видно, что прежнего эффекта больше нет. Инфляционные данные порадовали, но вполне вероятно, что в августе индекс потребительских цен вернётся под отметку в 2% из-за весьма неоднородных сигналов из сектора услуг.

Ещё несколько часов рынок останется под влиянием блока европейской статистики, а затем инвесторы переключат внимание на начинающееся сегодня заседание Федеральной резервной системы США.

[Analytics RF]

Австралийский доллар снова под продажами. Обзор на 01.08.2018

Австралийский доллар в середине недели снижается в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7403. Сегодня вышел отчёт по деловой активности в производственном секторе Австралии за июль, который "расстроил" инвесторов. Индикатор снизился до 52,0 пунктов против июньского значения в 57,4.

Статистика из Поднебесной тоже "не впечатлила". Индекс деловой активности в производственном секторе от Markit/Caixin в июле оказался слабее прогнозов и предыдущих расчётов, спустившись к 50,8 пунктам с 51,0 ранее. Прогноз не исключал снижения, но предполагал его более сдержанным. Текущие темпы расширения в производственном секторе Китая являются самыми слабыми за 8 месяцев. Мы говорим о сохранении расширения, поскольку индикатор всё ещё остаётся над уровнем в 50 пунктов, отделяющим рост от падения.

Для австралийского доллара значение имеют новости о вероятном увеличении тарифов США для китайского импорта. Похоже, что все предыдущие опасения относительно торговой агрессии Вашингтона оказались небеспочвенными: США продолжают разрабатывать меры по защите своего внутреннего рынка, чем наносят удары по другим экономикам, и Китаю - в первую очередь.

Для оззи эти новости важны, так как Китай остаётся основным партнёром для Австралии в области торговли и финансов.

[Analytics RF]

Доллар укрепила риторика ФРС. Обзор на 02.08.2018

Евро/доллар продолжает спускаться вниз после завершения очередного заседания Федеральной резервной системы. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1640. Ключевое событие недели состоялось - накануне вечером завершилось заседание ФРС США, на котором процентная ставка в соответствии с ожиданиями была сохранена в пределах 1,75-2,00% годовых. Последний раз ставка пересматривалась только в июне, поэтому от прошедшего заседания никто и не ждал кардинальных решений.

Тем не менее ФРС оправдала ожидания - подтвердила, что готова к четырём повышениям ставки в 2018 году. Два уже состоялись (март, июнь), два - впереди. Это может быть сентябрь (вероятность повышения ставки в этот период оценивается инвесторами в 90%) и декабрь (вероятность - 70%).

В комментариях регулятор отметил, что монетарная политика сохраняется стимулирующей и имеет целью поддержку инфляционного тренда и сектора занятости. Плавное повышение процентной ставки в дальнейшем призвано способствовать росту экономической активности.

Итак, доллар получил поддержку, но слишком "резво" к евро так и не укрепился. С одной стороны, впереди ещё данные по рынку труда за июль, где могут быть неожиданности. С другой, именно сейчас неплохое время для роста доллара, когда поток иной макростатистики вполне нейтрален.

[Analytics RF]

Австралийский доллар пробует восстановиться. Обзор на 03.08.2018

Австралийский доллар в пятницу корректируется в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7370. Вышедшая утром статистика из Австралии показала, что июньские розничные продажи выросли на 0,4% в месячном сопоставлении, чуть превысив ожидания. В мае индикатор также поднимался на 0,4% м/м.

Таким образом, индекс розничных продаж сохранил импульс и продолжил стабильный подъём. Показатель розничных продаж традиционно оценивает объём реализации товаров через торговые сети и является одной из наиболее объективных оценок темпов роста экономики государства.

В целом за II квартал 2018 года розничные продажи выросли на 1,2%, что оказалось значительно сильнее параметров I квартала. Это хороший сигнал для австралийской экономики и оззи, так как даёт уверенную основу для дальнейшей положительной динамики не только в продажах, но и в производстве.

В компонентах отчёта по продажам говорится, что заметно выросли продажи одежды, обуви и аксессуаров (+0,7%), продуктов питания (+0,4%). Это значит, что население активно расходует средства, в том числе и за счёт сезонного фактора.

[Analytics RF]

Австралийский доллар продолжает укрепляться. Обзор на 21.08.2018

Австралийский доллар в паре с американским "коллегой" во вторник продолжает расти. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7358. С одной стороны, оззи поддерживается ослаблением позиций американского доллара, который остаётся под давлением после того, как президент США Дональд Трамп выступил с критикой работы Федеральной резервной системы.

С другой, протоколы последнего заседания Резервного банка Австралии способствуют стабильности австралийской национальной валюты. В документе, представленном сегодня утром, говорится, что для краткосрочного изменения ставок нет оснований, но будущие изменения уровня ставки напрямую будут зависеть от поведения рынка занятости и показателя по инфляции. В основном РБА намерен следовать текущему курсу денежно-кредитной политики.

По мнению регулятора, сейчас оззи снизился (имеется в виду глобальная картина), но всё ещё недостаточно дёшев в паре с долларом США и остаётся в рамках двухлетнего торгового диапазона. Ранее РБА не раз выступал с критикой слишком высокого курса оззи, который препятствует более динамичному росту ВВП.

Относительно индекса потребительских цен в РБА полагают, что к 2020 году индикатор поднимется до 2,25% в базовом значении с текущего уровня в 1,75%. Это хороший сигнал для австралийской валюты - судя по всему, регулятор уже сейчас видит признаки улучшения внутреннего спроса.

[Analytics RF]

Австралийский доллар столкнулся с коррекцией. Обзор на 22.08.2018

Австралийский доллар в середине недели корректируется в паре с долларом США. Это первый факт снижения оззи после недельного ралли. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7341.

Сегодня стало известно о том, что индекс опережающих индикаторов в Австралии за июль не продемонстрировал изменений после прироста месяцем ранее на 0,1%. По оценкам Westpac, сейчас показатель находится несколько ниже тренда. Кроме того, динамика роста ведущих индикаторов замедляется, и это отчётливо видно по сравнению с показателями начала года.

Те же наблюдения Westpac показывают, что оставшуюся часть 2018 года опережающие экономические индикаторы будут демонстрировать относительную слабость и оставаться ниже трендовой линии. Это значит, что перспективы для потребителя остаются неопределёнными, хотя "в моменте", откровенно говоря, всё смотрится довольно стабильно.

Факторами риска для роста экономики в целом и опережающих индикаторов в частности являются снижение цен в секторе недвижимости, снижение активности в показателе новых рабочих мест, а также достаточно высокие уровни задолженности домохозяйств.

Помимо этого, на оззи "давит" стабилизация доллара США, который перестал "падать" на мировом валютном рынке и сейчас предпринимает попытки консолидации.

[Analytics RF]

Евро/доллар начал коррекцию. Обзор на 23.08.2018

Евро/доллар в четверг снижается после длительного ралли. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1556. Определённую поддержку американской валюте оказал текст опубликованного накануне протокола предыдущего заседания Федеральной резервной системы США. В документе указывается на настрой ФРС повысить процентную ставку в ближайшее время. Рыночные ожидания предполагают, что Федрезерв пойдёт на повышение ставки ещё дважды до конца этого года - в сентябре и декабре соответственно.

Сегодня начинается ежегодная финансовая конференция в Джексон Хоуле, в которой примет участие глава ФРС США Джером Пауэлл. Не исключено, что в ходе своего выступления он тоже даст указания на будущие шаги по ужесточению денежно-кредитной политики.

Дневная статистика из еврозоны оказалась смешанной. Индекс деловой активности в регионе в сфере услуг за август, согласно предварительным значениям, совпал с ожиданиями и вырос до 54,4 пунктов после июльского уровня в 54,2. В то же время аналогичный индикатор для производственного сектора спустился к 54,6 пунктам с 55,1 ранее.

Сегодня днём стоит обратить внимание на публикацию протоколов предыдущего заседания Европейского центрального банка.

[Analytics RF]

Евро начинает снижение. Обзор на 29.08.2018

Евро/доллар в среду снижается, прервав тем самым двухдневный "взлёт" котировок. Их текущий показатель в EUR/USD - 1,1666. Дневные статданные из европейских стран сегодня вышли скорее нейтральными. Так, индекс потребительского климата в Германии, согласно оценкам GfK, в сентябре составил только 10,5 пунктов при ожидании в 10,6 и аналогичном августовском значении. Компоненты релиза "не впечатляют": индекс ожидаемых доходов сократился до 52,6 пунктов против 57,5 прежде, готовность к покупкам снизилась до 55,2 пунктов с 56,2 ранее. Другой компонент, иллюстрирующий состояние индекса экономических ожиданий, показал рост до 22,2 пунктов против 15,7 ранее. Иными словами, здесь пока слишком неоднородные сигналы, чтобы делать какие-то однозначные выводы.

Предварительная оценка ВВП Франции за II квартал 2018 года показала рост индикатора на 0,2% в квартальном сопоставлении, что совпало с прогнозными оценками. Потребительские расходы французского населения в июле, в свою очередь, прибавили символические 0,1%, как и в июне.

Сегодня вечером макроэкономический календарь даст возможность евро/доллару двигаться активнее. К публикации запланирована очередная оценка ВВП США за II квартал, и прогноз составляет 4,1% кв/кв при том, что предыдущая оценка отражала рост на 4,0%. Чем сильнее будет статистика, тем больше поддержки получит американская валюта.

[Analytics RF]

Снижение евро продолжается. Обзор на 31.08.2018

Евро/доллар в пятницу сохраняется в слабой позиции и усиливает снижение. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1649. Дневная статистика из еврозоны сегодня оказалась не самой уверенной. Предварительный расчёт инфляции за август показал значение в 2,0% в годовом сопоставлении при ожидании сохранения индикатора на ступени в 2,1% г/г. Базовое значение индекса потребительских цен составило 1,0%, что так же слабее прогнозов.

"Сползание" инфляции в августе - далеко не самый лучший сигнал, который мог получить евро. Июльская статистика по инфляции была максимальной за 5,5 лет и думалось, что проблема снижения индикатора здесь решена. С одной стороны, в августе, когда многие европейцы в отпуске и жизнь бизнес-структур замедлена до минимума на фоне отсутствия потребителей, смысла в удержании ценовой динамики как будто и нет. С другой, очень важно, чтобы это оказалось разовым наблюдением, иначе ЕЦБ придётся сохранять процентную ставку без изменений ещё какое-то время.

Уровень безработицы в июле в еврозоне сохранился на отметке 8,2%, как и в июне. Здесь изменений не прогнозировалось.

Сегодня вечером есть смысл обратить внимание на публикацию отчёта по финальному значению индекса потребительского доверия от университета Мичигана за август. Не исключено, что финальная цифра окажется лучше предыдущей, что окажет доллару США некоторую поддержку.

[Analytics RF]

Австралийский доллар сохраняется под давлением. Обзор на 03.09.2018

Австралийский доллар в первый торговый день сентября остался под давлением "медведей" в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7187. Сегодняшняя статистика из Австралии показала нулевое значение индикатора розничных продаж за июль при том, что средний прогноз предполагал подъём на 0,2% в месячном сопоставлении после прироста в июне на 0,4% м/м. Компоненты релиза демонстрируют, что заметным образом "просели" продажи одежды и обуви, а также общие продажи в универмагах. В то же время реализация продуктов питания, а также доходы кафе и ресторанов показали неплохой рост, что позволило свести негатив в общем индикаторе к минимуму.

Между тем деловая активность в производственном секторе Австралии в августе улучшилась. Соответствующий индекс поднялся до 56,7 пунктов против предыдущего значения в 52,0.

На этой неделе рынок будет очень внимательно наблюдать за развитием событий в "торговой войне" между Китаем и США. Это имеет значение для Австралии и её валюты, поскольку здесь Поднебесная является основным торгово-экономическим партнёром. Инвесторов беспокоит очередное указание на грядущее ужесточение импортных пошлин для товаров китайского происхождения. Понятно, зачем это делают США: таким образом Дональд Трамп защищает своё внутреннее производство, искусственно ограничивая конкуренцию. Китай, к слову, пока симметричным образом так и не ответил.