Анализ рынка от IC Markets.

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 18.09.2017 г.

У стерлинга есть перспективы к росту, также, как и у доллара

Ралли британской валюты в краткосрочной перспективе, похоже, продолжится. Опубликованные данные по потребительской инфляции в Великобритании указывают на возобновление инфляционного давления. Но, что является наиболее важным так это то, что они вызвали к жизни сильные ожидания того, что Банку Англии придется все-таки повышать процентные ставки или для начала хотя бы прекратить процесс стимулирования экономики.

На прошлой неделе британский регулятор по итогам заседания оставил курс денежно-кредитной политики без изменений, оставив ключевую процентную ставку на уровне 0.25% и объем выкупа активов в 435 млрд фунтов стерлингов. С одной стороны, вроде бы и нет у рынка никаких оснований рассчитывать на смену монетарного курса, тем более главной причиной, которая мешает это сделать является пресловутый выход Британии из ЕС, который все еще грозит неопределенностью, что давит на экономику страны. Но с другой, Банку Англии придется что-то предпринимать для усмирения инфляции. Согласно последним данным уровень потребительской инфляции снова приблизился вплотную к отметке в 3.0%, показав августовский рост в 2.9%. Инвесторы это понимают, поэтому и отмечается рост курса стерлинга на валютных рынках, который, скорее всего, продолжится в первую очередь по отношение к евро и, возможно еще, к американскому доллару в краткосрочной перспективе.

На этой неделе мировые рынки будут внимательно следить за решением ФРС по денежно-кредитной политике. Никаких сюрпризов не ожидается. Предполагается, что ставки подняты не будут, все ожидают принятия решения по началу сокращения баланса банка. Вот здесь интрига действительно присутствует. То, что это решение будет принято, похоже, уже никто из членов ФРС не сомневается. Даже «записные голуби» Н. Кашкари и Ч. Эванс, являющиеся сторонниками все еще мягкого монетарного курса считают, что это необходимо делать.

Важным является для рынков не только сам факт прекращения реинвестирования денежных средств ФРС после покупок облигаций, а то какими темпами будет происходит процесс сокращения баланса и какие это будут объемы. Пока инвесторы уверены в том, что Федрезерв постарается проводить это действо как можно более мягко. Но как определить эту «мягкость» сказать сложно. На наш взгляд, финансовые рынки недооценивают начало этого процесса или просто пока не проявляют обеспокоенность. Публично никто еще не озвучивал серьезных опасений. Мы думаем, что они уже появятся или наоборот уйдут надолго в тень после того, как ФРС озвучит свои планы.

Но в любом случае с началом программы сокращения баланса следует учитывать важный факт, о котором пока еще никто особо не говорит. Начнется постепенное реальное снижение долларового предложения в финансовой системе, которое до последнего момента, является рудиментом программ количественного смягчения. Сначала это будет не сильно заметно, но долговой рынок США, вероятно, уже до конца года отреагирует на это ростом доходностей государственных облигаций Казначейства США. Параллельно также начнется плавный рост дефицита долларов, что будет способствовать стоимости американской валюты. В тоже время неумолимый рост доходности по облигациям, на начавшейся волне их распродаж, будет способствовать привлекательности доллара и спрос на него начнет постепенно расти, не взирая не вероятное торможение ФРС в решении понимать процентные ставки.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 18.09.17 г.

EURGBP

Новостной фон:
Пара продолжает оставаться в нисходящем краткосрочном тренде. Главной причиной этого является рост ожиданий повышения ставок Банком Англии до конца текущего года, а также большие сомнения рынков в том, что ЕЦБ решится радикально сменить свой монетарный курс на октябрьском заседании на фоне остановки роста инфляции в еврозоне.

Техническая картина:
Цена находится ниже уровня разворота PIVOT 0.8824. Объемы перед открытием торгов в Европе растут. Momentum указывает на ослабление снижения.

Торговые рекомендации.
Если цена удержится ниже отметки 0.8800 – это может привести к ее дальнейшему снижению к 0.8750, а затем к 0.8670.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 18.09.2017 г.

Рынки растут, игнорируя теракты

Торги в Европе на рыках акций в понедельник начались с позитива несмотря на теракт в Лондоне. Создается впечатление, что инвесторы начали привыкать к таким проявлениями экстремизму, которая пока к счастью ни к чему более значительному не привели. Высокие цены на нефть, а также решение Банка Англии оставить процентные ставки на прежних уровнях и возросшие надежды на то, что тоже самое сделает и ЕЦБ толкают вверх риск-аппетит инвесторов.
Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

DAX 30 - 12.583,00 (+0,51%)
FTSE 100 - 7.241,75 (+0,36%)
CAC 40 - 5.226,00 (+0,23%)

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется разнонаправленно. Он растет к европейским валютам, но теряет к валютам товарно-сырьевой группы. Сильнее всего доллар теряет к новозеландской валюте (-0.18%), но при этом заметно прибавляет к иене.
Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1934 (-0.05%), GBPUSD - 1.3573 (-0.15%), USDJPY – 111.34 (+0.47%).

Цены на сырую нефть на торгах в Европе торгуются разнонаправленно, но у локальных максимумов, достигнутых на прошлой неделе. Brent на момент написания комментария снижается на 0.04% до 55.60, а WTI наоборот растет на 0.30% до 50.59 доллара за баррель.

Доллар будет консолидироваться перед заседанием ФРС по денежно-кредитной политике, которое состоится 19-20 сентября.

Сегодня будут опубликованы данные по потребительской инфляции в еврозоне.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

Технический анализ пары GBP/USD на 19.09.2017
Пара GBP/USD скорректировалась вниз в понедельник после роста стремительного роста цены на прошлой неделе. Стоит отметить, что падение цены было в виде медвежьего импульса на крупном объеме, что ставит под сомнение наш предыдущий сценарий открытия длинных позиций. Также необходимо выделить новый уровень сопротивления 1.3531, в котором сосредоточен крупный объем.

Тем не менее, учитывая сильный восходящий тренд, пока не стоит рассматривать сценарий открытия коротких позиций. Что касается покупок, то длинные позиции можно открывать после резкого роста цены и пробоя уровня сопротивления на повышенном объеме. Стоп лосс стоит ставить под пробойный объемный бар. Потенциал сделки более 110-120 пунктов.

Сентимент рынка показывает, что большинство трейдеров находятся в коротких позициях, что является отличным бычьим сигналом, т.к. стоит торговать против «толпы».

Обзор подготовил
Ольшанецкий Андрей
специально для компании ICMarkets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 19.09.2017 г.

Полумеры ЕЦБ приведут к падению евро

Пока инвесторы ожидают результата двухдневного заседания ФРС по денежно-кредитной политике, которое начинается сегодня, поступающие данные по еврозоне все меньше и меньше оставляют шансов ЕЦБ предпринять радикальные меры направленные на изменение курса монетарной политики.

В первую очередь это связано с остановившимся ростом инфляции. Ранее в начале года она резко пошла в гору и даже коснулась заветной отметки в 2.0%, что, похоже, заставило ЕЦБ задуматься над необходимостью прекращения стимулирующих мер. Но уже летом этот процесс застопорился и годовом выражении индекс потребительских цен после снижения к 1.3% остановился как вкопанный на отметке в 1.5% вот уже два месяца подряд. Схожая картина наблюдалась и с индексом потребительских цен в Штатах в этот же период времени. Тот скачок инфляции можно объяснить только с ростом цен на сырую нефть в конце прошлого и в начале текущего года. Возможно, если нефтяные котировки удержатся еще какое-то время у достигнутых недавно локальных максимумов, то это стимулирует временно рост инфляции, но вряд ли станет источником ее постоянной поддержки. Это связано с тем, что причины низкой инфляции, например, в США или в Европе кроется в тяжелейших последствиях экономического кризиса, который после завершения острой фазы в 2008-09 гг продолжает своей тенью влиять на мировую экономику через низкий спрос погрязшего в долгах населения.

Но вернемся к вероятности смены монетарного курса ЕЦБ. Как мы уже ранее указывали многое из грядущих действий регулятора будет связанно с текущим уровнем потребительской инфляции, но не все. Важным моментом является преемственность не только экономического, но и политического курса в еврозоне. Не является секретом то, что банк взял паузу в решении о будущем мер стимулирования до итогов выборов нового канцлера в Германии. Перенос этого решения на октябрьское заседание без обиняков на это указывает. Победа А. Меркель на выборах гарантирует сохранение нынешнего политического и экономического курса, что может стать причиной решительности ЕЦБ, которая выразится в решении прекратить дальнейшее стимулирование экономики стран еврозоны в 2018 году. Но препятствием для такого варианта развития событий остается уровень потребительской инфляции. В Штатах она уже привела к тому, что в ФРС начался разброд и шатание в отношении дальнейших перспектив повышения ставок. То же самое может произойти и в ЕЦБ, что в лучшем случае может привести лишь к сокращению объемов стимулирующих мер с нынешних ежемесячных 60 млрд евро до, например, 30 млрд евро на первую половину следующего года.

Такое положение дел, на наш взгляд, может привести к развороту евро вниз на валютных рынках. В котировках его уже учтен вероятный факт полной ликвидации стимулирующих мер. И, если ЕЦБ обойдется полумерами и лишь частичным сокращением объема стимулов – это может стать причиной для его падения на мировых рынках.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 19.09.17 г.

USDJPY

Новостной фон:
Пара остается в краткосрочном восходящем тренде на волне ряда факторов – это снижение геополитической напряженности и спроса на доллары на воле роста доходности гособлигаций Казначейства США. Локально пара может продолжить повышательную динамику.

Техническая картина:
Цена расположена выше средней линии границ полос Боллинджера, выше EМА 5 и ЕМА 13. RSI находится над зоной перекупленности и движется горизонтально. Стохастики уже в нее вошли. MACD выше нулевой линии и также движется горизонтально. Индикаторы не подтверждают друг друга.

Торговые рекомендации.
Закрепление пары выше отметки 111.00 станет причиной для ее локального роста к 112.65.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта

[IC Markets]

КОММЕНТАРИЙ К РЫНКУ 19.09.2017 г.

Инвесторы ожидают итогов заседания ФРС

Торги в Европе на рыках акций во вторник начались на негативной территории. Инвесторы проявляют осторожность в преддверии заседания ФРС по монетарной политике, а также публикации данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти.
Данные основных фондовых индексов тройки крупнейших экономик Европы сегодня позиционируются на момент написания статьи таким образом:

DAX 30 - 12.555,50 (-0,03%)
FTSE 100 - 7.244,75 (-0,13%)
CAC 40 - 5.225,00 (-0,08%)

На валютном рынке доллар США на торгах в Европе торгуется со снижением против всех основных валют за исключением иены и канадского доллара. Сильнее всего доллар теряет к евро (-0.37%). К иене подрастает на 0.17%.
Пара EURUSD на момент написания статьи находится на уровне 1.1999 (+0.37%), GBPUSD - 1.3544 (+0.36%), USDJPY – 111.75 (+0.17%).

Цены на сырую нефть на торгах в Европе растут на фоне ослабления доллара, а также ожидания публикации новых данных по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти (API). Brent на момент написания комментария растет на 0.32% до 55.56, а WTI наоборот прибавляет 0.42% до 50.56 доллара за баррель.

Мы ожидаем продолжения периода консолидации доллара перед заседанием ФРС по денежно-кредитной политике, которое состоится 19-20 сентября.

Сегодня будут обнародованы значения индексов экономических настроений ZEW Германии и еврозоны. Выйдут данные показателей строительного сектора США, а также объема розничных продаж и занятости в РФ. Традиционно вечером будут представлены данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти (API).

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

Технический анализ пары XAU/USD на 20.09.2017
После стремительного продолжения падения в начале недели, цена на золото начала торговаться в небольшой локальной консолидации вблизи локального минимума. В данный момент цена тестирует свежий уровень сопротивления 1313.10, в котором сконцентрирован повышенный объем.
Также стоит отметить, что в данном локальном диапазоне сосредоточен довольно значительный объем, поэтому стоит быть предельно аккуратными сейчас и наблюдать за дальнейшим поведением цены.

Наилучшим вариантом будет дождаться выхода цены из консолидации, при чем желательно, чтобы движение было резким и на повышенном объеме. Это будет отличным сигналом для входа в рынок. Если цена пробивает сопротивление, можно будет утверждать, что глобальный восходящий тренд возобновился, если пробивает минимум, что локальный нисходящий тренд продолжается. Потенциал роста – до 200 пунктов, падения – 150 пунктов.

Если цена продолжает торговаться в консолидации или пробивает границы консолидации на маленьком объеме, лучше быть вне рынка.
Что касается сентимента рынка, то данный индикатор показывает, что большинство трейдеров находятся в коротких позициях, что для нас является сигналом на покупку. Тем не менее, стоит дождаться выхода цены из консолидации.

Обзор подготовил
Ольшанецкий Андрей
специально для компании ICMarkets

[IC Markets]

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР 20.09.2017 г.

Итоги заседания ФРС могут стать историческими

Мировые рынки фактически замерли в ожидании итогов заседания ФРС по денежно-кредитной политике. Инвесторы явно не стремятся до прояснения отношения американского регулятора к перспективам дальнейшего повышения процентных ставок, а также деталей по сокращению баланса предпринимать заметные действия.

И хотя уже много сказано и написано о том, что по итогам заседания уровни процентных ставок пересмотрены не будут, инвесторы не рискуют, так как последние данные по потребительской инфляции в Штатах выявили ее оживление с повышением с июльского значения в 1.7% до 1.9% в августе. Правда, до целевого ориентира в 2.0% остается совсем немного и поэтому некоторый фактор напряженности на рынках присутствует, особенно, если вспомнить последнее выступление главы ФРБ Нью-Йорка У. Дадли, который сообщил, что необходимо продолжать повышать ставки даже, если инфляция и не достигнет уровня в 2.0%. При этом заметим, что этот представитель ФРС и голосующий член Комитета по отрытому рынку (FOMC) является близким по духу Дж. Йеллен, руководителю ЦБ, и в большинстве своем отражает ее мнение на монетарный курс. Поэтому его высказывания рынком никогда не игнорируются и внимательно воспринимаются и оцениваются.

Динамика фьючерсов на ставки по Федеральным фондам на сегодняшний день показывает ничтожную вероятность повышения процентных ставок, которая измеряется в 1.4%. Но при этом ожидания роста ставок на декабрьском заседании с момента публикации значений инфляционных показателей подскочила до 56.4%. Что касается вероятности увеличения стоимости заимствований в ноябре, то она также остается незначительной всего 3.3%.

Если с возможностью увеличения ставок все более мене ясно, если, конечно, Федрезерв не преподнесет сюрприз, вероятность которого также крайне ничтожна, то главной интригой остается объявление решения о начале сокращения баланса. Если оно будет принято, будут определены сроки старта этого процесса, а также его детали, касаемые объемов ежемесячных сокращений и их темпы, причем именно детализированные, то это станет знаменательным событием означающим конец эпохи мягкой денежно-кредитной политики.

Пока нет внятных прогнозов о грядущих объемах сокращения баланса измеряемого в 4.5 трлн долларов. Это и понятно, так как формулировки ЦБ и высказывания его членов были всегда расплывчаты, потому что, похоже, сами представители регулятора, включая его руководителя Йеллен, вероятно, слабо на тот период представляли, как все это будет происходить. Ведь перед Федрезервом стоит довольно сложная задача. С одной стороны, необходимо сокращать баланс, а с другой, хочется это сделать так, чтобы не распугать инвесторов и не обрушить привлекательность мастного фондового рынка.

И хотя эта задача крайне сложная, но все-таки необратимая. Прекращение процесса реинвестирования ФРС при продажах гособлигаций будет однозначно плавно сокращать долларовое предложение в финансовой системе, что станет в перспективе причиной привлекательности американской валюты и вложений в долларовые активы на волне разворота вверх доходностей по государственным облигациям Казначейства США. А само заседание станет историческим так как подведет черту под почти десятилетним периодом мягкой денежно-кредитной политики.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

[IC Markets]

ФОРЕКС: ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД 20.09.17 г.

GBPUSD

Новостной фон:
Пара консолидируется в очень узком диапазоне и, вероятно, до итогов заседания ФРС будет в оставаться в таком положении. Но объявление Федрезервом решения о начале сокращения баланса может оказать локальную поддержку доллару.

Техническая картина:
Цена находится выше уровня разворота PIVOT 1.1301. Объемы перед открытием торгов в Европе выросли, но затем упали до нуля. Momentum указывает на ослабление снижения.

Торговые рекомендации.
Падение цены на результате заседания ФРС ниже отметки 1.3465 может привести к снижению пары к 1.3375.

Сергей Невский, валютный стратег IC Markets

*Рекомендации, указанные в статье, являются частным мнением эксперта