Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Доллар чувствует себя победителем. Обзор на 09.03.2018

Евро/доллар "провалился" минувшим торговым днём и ушёл к минимумам недели. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2313. Накануне Европейский центробанк провёл очередное заседание, на котором процентная ставка сохранилась на уровне 0%, ставка по депозитам осталась на значении -0,4%. Однако всё остальное заставило рынок поволноваться.

Во-первых, ЕЦБ снова изменил текст сопроводительного заявления. Теперь в нём отсутствует раздел о готовности увеличивать объём QE в зависимости от экономических условий. Инвесторы это заметили и евро начал было дорожать. Во-вторых, в последующих комментариях главы ЕЦБ Марио Драги было больше тревоги относительно будущих экономических преобразований и перспектив, и это оказало давление на евровалюту.

Драги так же, как другие мировые монетарные политики, всерьёз обеспокоен возможностью активизации "торговый войн" - по его словам, спорные моменты должны учитывать интересы всех сторон и решаться в диалоге, а не в одностороннем порядке. Пожалуй, за последнее время это самое яркое и смелое заявление Драги.

Макроэкономические же прогнозы ЕЦБ отражают положительные изменения в ожиданиях регулятора. ВВП еврозоны в 2018 году вырастет, согласно обновлённым прогнозам, на 2,4% с 2,3% ранее, инфляция сохранится около 1,4%. По перспективам индекса потребительских цен был дан комментарий о его росте в среднесрочной перспективе, но также было подчёркнуто, что победу над инфляцией праздновать рано.

Сегодня будут поводы для усиления волатильности в основной валютной паре. Вечером США опубликуют блок статистики по рынку занятости за февраль, где могут найтись позитивные драйверы для американской валюты.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро/доллар продолжает консолидацию. Обзор на 12.03.2018

Евро/доллар начинает неделю консолидацией возле пятничных отметок. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2323. В минувшую пятницу вышел объём американской статистики по рынку занятости за февраль, который увеличил рыночную волатильность и заставил инвесторов "метаться из стороны в сторону". Так, уровень безработицы в феврале в США сохранился на отметке 4,1% вопреки ожиданиям на уровне 4,0%. Но это, пожалуй, было самым нейтральным показателем из всех вышедших индикаторов.

Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в феврале выросло на 313 тыс. при том, что предполагался рост на 205 тыс. Месяцем ранее американская экономика расширилась на 239 тыс. рабочих мест, и это уже казалось слишком хорошим результатом, чтобы ему доверять. Как стало видно теперь, импульс не только сохраняется, но и усиливается.

Поясню: чтобы рынок труда развивался, нужно, чтобы занятость NFP увеличивалась в среднем на 100-120 тыс. в месяц. Поэтому текущие данные являются безусловным позитивом.

Однако дьявол, как обычно, скрывался в деталях. Средняя почасовая заработная плата в феврале приросла только на 0,1% в месячном сопоставлении против подъёма на 0,3% м/м в январе и прогноза роста на 0,2% м/м. Как видно, и в ожиданиях закладывалось сокращение темпов роста зарплат, но реальность корректирует индикатор ещё серьёзнее. Рынок сосредоточился именно на этом отчёте, так бывало и прежде - снижение темпов роста зарплат может быть для Федрезерва сдерживающим фактором при рассмотрении вопроса о ставке. Это возможно, но что "стопроцентно" - вряд ли, и участники торгов это понимают.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро/доллар "сохраняет нейтралитет". Обзор на 13.03.2018

Евро/доллар утром во вторник торгуется неактивно - рынок "экономит силы" перед блоком вечерней американской статистики. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2330. Сегодня в макроэкономическом календаре запланирована публикация по инфляции в США. Этот индикатор очень важен для рынка валют: инвесторы и экономисты будут на него опираться, чтобы максимально достоверно рассчитать перспективу будущих фискальных шагов Федеральной резервной системы США. Напомню, что в первом своём публичном выступлении новый глава ФРС Джером Пауэлл не исключил четырёх повышений процентной ставки в 2018 году, если это позволят сделать экономические условия. Стабильность инфляционного тренда - одно из них.

Средние прогнозы по индексу потребительских цен в феврале в США предполагают рост на 0,2% м/м после подъёма на 0,5% м/м. В годовом сопоставлении инфляция в январе росла на 2,1%, сейчас она может быть меньше. Очень важно отслеживать показатель базовой инфляции. Согласно ожиданиям, индикатор мог подняться в феврале на 0,2% м/м после роста на 0,3% м/м. В небольшом сокращении темпов роста тут не будет ничего "криминального", главное - чтобы тренд остался в силе.

Сразу после выхода инфляционных индикаторов внимание рынка валют переключится на запланированное на среду выступление руководителя Европейского ЦБ Марио Драги.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар пытается расти. Обзор на 14.03.2018

Австралийский доллар растёт утром в среду в паре с американским долларом. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7870. Сегодняшнее утро наполнено макроэкономическими отчётами, и оззи реагирует на каждый из них. Во-первых, это сама австралийская статистика. Так, индекс потребительского доверия в Австралии в марте вырос на 0,2% при том, что в феврале он падал на 2,3%. Мартовская коррекция, конечно, смотрится слабо после предыдущего "провала" индикатора, но и в таком виде это "лучше, чем ничего". Поскольку рынок тут не получил никаких сигналов, внимание инвесторов переключилось на китайские релизы.

Промышленное производство в Поднебесной в декабре выросло на 7,2% в годовом сопоставлении. Прогноз был очень сдержанным и не предполагал изменений по сравнению с данными ноября на уровне 6,2%.

Розничные продажи в Китае в декабре продемонстрировали рост на 9,7%, что выше ноябрьского уровня в 9,4%. Однако ожидания были ещё более сильными и не исключали подъёма на 9,9%. Впрочем, в данном случае основное значение имеет сохранение положительного импульса в индикаторе.

Статистика из Поднебесной в этот раз смотрится позитивной и подтверждает, что экономика Китая развивается темпами чуть выше средних. Стоит обратить внимание, что февральские отчёты могут быть очень слабыми из-за длительных каникул в стране по случаю наступления Лунного нового года, но позже статистика выравняется.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Доллар "не спешит капитулировать". Обзор на 15.03.2018

Евро/доллар утром в четверг пытается отыграть часть понесённых ранее потерь, но пока попытки не слишком эффективны. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2380. Рынок всё ещё пытается просчитать будущие шаги президента США Дональда Трампа во внешней политике и экономике, но это похоже на гадание: никто точно не знает, что предпримет Трамп в следующий раз. В настоящий момент инвесторов беспокоит вероятность ужесточения торговых отношений с Китаем, если Белый дом решит ввести повышенные пошлины на импорт товаров из КНР.

В общем-то, это вполне бы совпадало с тоном ранее озвученной Трампом внешнеэкономической политики. США стараются изолировать свой рынок производства от внешней конкуренции с тем, чтобы максимально ускорить его восстановление. А для этого нужно исключить крупных конкурентов по всем фронтам, чем политики сейчас и занимаются.

Выступление главы Европейского ЦБ Марио Драги накануне оказало давление на позиции евровалюты. Драги не исключил, что усиливший в последнее время позиции евро способен оказать негативное влияние на структуру инфляции и её тренд. Без устойчивого роста индекса потребительских цен ЕЦБ, понятное дело, к прекращению стимулирования не приступит.

Вышедшая минувшим вечером статистика по розничным продажам в США помогла рынку стабилизировать евро. В феврале розничные продажи в США "упали" на 0,1% против ожидания роста на 0,3%, что снизило рыночные симпатии к американской валюте.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль ослаб к минимумам месяца. Обзор на 16.03.2018

Российский рубль остался стабильным и при нефтяных колебаниях, и на фоне дисбаланса мировых рынков капитала, но как только на горизонте "замаячили" осложнения во внешнеполитических отношениях, рубль начал плавно снижаться в парах с иностранными валютами. В результате к завершению торгов 15 марта доллар США поднялся к 57,46 руб. - отметке, которую последний раз видели 14 февраля текущего года. Гринбек быстро пробил сопротивление на 57,25, которое если и "поддавалось" ранее, то закрепиться над ним было проблематично. Теперь всё получилось, но ближайшие несколько дней для пары доллар/рубль будут насыщены эмоциями.

Основная причина ослабления рубля сейчас кроется в реакциях инвесторов на "ссору" между Москвой и Лондоном. Одни выслали дипломатов, вторые пригрозили симметричным ответом. Посольства между тем гарантировали работу в прежнем режиме. Кто-то ищет здесь след третьих лиц, кто-то считает это началом глобального международного ухудшения отношений. Как бы то ни было, за 2 дня до президентских выборов в России происходящее - не самое лучшее, что могло случиться для партии власти.

Предсказуемый исход выборов как раз и не позволяет рублю упасть сильнее, чем он снизился в настоящее время. Схема очень простая: любые выборы предполагают изменения, и деньги обычно реагируют на такую вероятность негативно. В данном же случае исход голосования хорошо понятен, что действует на российскую валюту как стабилизирующий фактор.

Основные колебания в паре доллар/рубль могут прийтись на понедельник, но все внутренние политические новости уже заложены в котировках. Это будут "чистой воды" эмоции. Дальше на авансцену выйдут более серьёзные моменты, потому что спор с Великобританией никуда не исчезнет, как и санкции.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро/доллар продолжает снижение. Обзор на 19.03.2018

.

Евро/доллар утром в понедельник продолжает плавно понижаться. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2260. Этa неделя будет "неделей Центробанков", и ключевым её событием для валютного рынка станет заседание Федеральной резервной системы США, которое закроется в среду вечером. Со ставкой всё более-менее понятно: её стопроцентный рост уже заложен в котировки и учтён инвесторами, поскольку члены монетарного комитета неоднократно его подтверждали. Интрига кроется в комментариях, которые будут даны сразу после заседания: настроена ли ФРС на 4 повышения в этом году, как говорил чуть ранее Пауэлл, или риторика будет более осторожной? Вот в чём вопрос.

Поскольку значимой макроэкономической статистики по США в понедельник и вторник не предполагается, внимание рынка так и будет "крутиться" вокруг заседания Федрезерва, изредка отвлекаясь на европейские отчёты.

Пятничные предварительные данные по индексу потребительского доверия в США от Мичиганского университета оказались позитивными. Мартовский расчёт показал рост индикатора до 102,0 пунктов при том, что прогноз ожидал некоторое ухудшение по сравнению с февральской цифрой и снижения до 99,6 пунктов. Месяцем ранее индекс составлял 99,7 пунктов.

Это хороший сигнал для доллара и американской экономики, хотя его не стоит переоценивать. Положительный настрой потребителей может впоследствии позитивно отразиться на расходах американцев, а позже - на суммарном показателе инфляции.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар вернулся к снижению. Обзор на 20.03.2018

Австралийский доллар во вторник днём снижается в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7703. Ещё немного, и инструмент будет готов обновить мартовские минимумы. На рынке пока "негусто" с новостями и статистикой, поэтому с утра инвесторы сосредоточились на минутках последнего заседания Резервного банка Австралии. В протоколе говорится, что экономическая система страны сейчас находится в хорошем состоянии, причём предполагается, что ВВП за 2018 год может подняться даже выше ожиданий. Такие же позитивные ожидания касаются и инфляции: регулятор не исключает, что индекс потребительских цен к концу года способен расшириться на 2% или даже чуть больше. Напомню, что ранее РБА неоднократно обращал внимание на недостаточные темпы инфляционного разгона и пояснял, что это вполне здоровый нюанс.

Среди сложных для экономики моментов по-прежнему остаются слишком низкие расходы домохозяйств. Противопоставить этому практически нечего: австралийское население вряд ли будет широко расходовать деньги, пока не убедится в полноценной устойчивости бизнеса и предприятий. Это очень сложная проблема, на решение которой могут уйти многие месяцы.

РБА сегодня отдельно подчеркнул, что слишком дорогая национальная валюта "тормозит" как динамику ВВП, так и "разгон" инфляции. В отсутствие иных новостей это и стало негативным для оззи драйвером.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Доллар остаётся в сильной позиции. Обзор на 21.03.2018

Евро/доллар утром в среду предпринимает попытки восстановления. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2263. Вышедшие вчера статданные по Германии и еврозоне от института ZEW не оставили евровалюте шансов. Индекс настроений в деловых кругах Германии в марте "упал" до отметки 5,1 пунктов против февральского значения в 17,8. Для еврозоны этот же индикатор "просел" до 13,4 пунктов с 29,3 пунктов прежде.

Статистика по индексу настроений в сфере бизнеса иллюстрирует, какова разница между "экономистами-оптимистами" и "экономистами-пессимистами". Чем ниже финальное значение индекса, тем больше доля пессимизма в нём.

Именно поэтому реакция на столь заметное падение обоих индексов была такой выраженной. Плюс ко всему имеет значение фактор проходящего сейчас заседания Федрезерва США. Оно завершится сегодня вечером, скорее всего, повышением процентной ставки на 25 базисных пунктов. Рынок уже заложил это решение в цены и, вероятно, не удивится ему. Основной вопрос в том, даст ли ФРС или её руководитель Джером Пауэлл сигналы к более агрессивному ужесточению денежно-кредитных условий далее или нет. Чем ярче будут комментарии Федрезерва, тем лучше для американской валюты.

Сегодня вечером, помимо заседания регулятора США, будут и другие новости. К публикации готовятся данные по продажам домов на вторичном рынке США за февраль (прогноз роста до 5,41 млн с 5,38 млн) и статистика по платёжному балансу страны в четвёртом квартале прошлого года.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Федрезерв "не оправдал надежд" доллара. Обзор на 22.03.2018

Евро/доллар в четверг утром продолжает повышение, начатое накануне. Текущая котировка в EUR/USD - 1,2358. Итак, двухдневное заседание Федеральной резервной системы США завершилось. Его итог можно оценить как вполне предсказуемый и консервативный: процентная ставка повышена на 0,25% и теперь находится в целевом диапазоне 1,50-1,75% годовых. В комментариях ФРС позитивно оценила состояние экономики и рынка труда, подтвердив намерение поднять ставку ещё дважды в этом году.

Именно за это зацепились "быки" в паре евро/доллар: когда растёт ставка, национальная валюта должна, в теории, тоже дорожать. Но с долларом всё не так, потому что рынок закладывал вероятность четырёх повышений ставки в этом году вместо анонсированных трёх. Надежду на счёт этого подал ранее сам глава ФРС Джером Пауэлл, выступая несколько недель назад перед Конгрессом, когда отметил сильные позиции рынка труда и инфляции.

По поводу индекса потребительских цен общее мнение ФРС тоже не столь однозначное, как было озвучено прежде. В комментариях регулятора говорится, что сейчас нет ярких указаний на "бурный" рост инфляции, поэтому таргеты сохраняются прежними - около 2%, чуть больше или чуть меньше. В остальном всё так же, как и было раньше. Доллару прежде хорошо помогали ожидания более активного ужесточения монетарной политики, но теперь они сведены к минимуму.

Подводя итог можно говорить, что Пауэлл так и не определился, кто он по монетарным взглядам - "ястреб" или "голубь". Часть его комментариев (например, по динамике роста заработных плат в США) носит вполне агрессивный характер, часть - очень даже консервативный. Пока структура денежно-кредитной политики остаётся без принципиальных изменений и курс сохраняется прежним, но кто знает, что там будет дальше.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.