Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Австралийский доллар снова снижается. Обзор на 04.09.2018

Австралийский доллар во вторник попал в зону продаж в паре с долларом США после неплохого отскока минувшим вечером. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7202. На сентябрьском заседании Резервный банк Австралии принял решение сохранить процентную ставку без изменений на отметке в 1,50% годовых. В этом для инвесторов и не было ничего неожиданного, однако тон сопроводительных заявлений в этот раз оказался сдержанным и местами тревожным.

РБА отметил, что вопрос потребления домохозяйств всё ещё остаётся в перспективе довольно неопределённым. Кроме того, было обозначено замедление темпов роста жилищного кредитования на фоне сокращения инвестиционного спроса. Среди внешних факторов неопределённости РБА обратил внимание на прогнозы по мировой экономике и торговую политику США. Это и понятно: вопрос касается Китая, который является ключевым торгово-экономическим партнёром для Австралии.

Всё остальное осталось без изменений. Рынок труда оценивается позитивно, и его "горизонты" безоблачны. Рост заработных плат ожидается стабильным. Инфляционные ожидания на плавный рост показателя в 2019 и 2020 годах сохраняются без изменений.

На оззи, помимо неоднозначных настроений РБА, влияет и сегодняшнее "наступление" американского доллара.

[Analytics RF]

Падение австралийского доллара приостановилось. Обзор на 05.09.2018

Австралийский доллар к среде перестал "падать" в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7173. В общем-то, у оззи есть реальные поводы для движения. Сегодня Австралия опубликовала данные по ВВП за II квартал, где экономика выросла только на 0,9% в квартальном сопоставлении против отметки за I квартал в 1,1% кв/кв. Прогноз был ещё слабее - 0,7%, поэтому реальная цифра оказалась где-то между двух отметок. В годовом сопоставлении прирост экономики составил 3,4%, что сильнее уровней начала года.

С одной стороны позитивно, что статистика вышла сильнее прогнозов. С другой, экономика утратила часть растущего импульса к концу II квартала, что делает дальнейшие прогнозы по ВВП ещё более осторожными. В компонентах к отчёту видно, что очень неплохо росли расходы домохозяйств - проблемного для австралийской экономики направления, и это - очень хороший сигнал. В то же время торговые условия ухудшились.

Среди положительных моментов стоит также отметить рост заработной платы и параметров "чистого" экспорта. Помимо этого неплохо смотрятся объёмы инвестиций в новое жильё (+3,6%).

На оззи сегодня продолжает давить активность американской валюты. Сегодня с каникул возвращается Конгресс США, и инвесторы опасаются, что парламентарии начнут политический год с непопулярных решений.

[Analytics RF]

Евро "подвела" статистика. Обзор на 07.09.2018

Евро/доллар снижается днём в пятницу после публикации статданных из Германии и еврозоны. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1608. Дневные данные из Германии оставили сегодня евро "без защиты". Промышленное производство в стране за июль "упало" на 1,1% в месячном сопоставлении при том, что прогноз предполагал рост на 0,2% м/м. Месяцем ранее индикатор снижался на 0,7% м/м. Как видно из данных Destatis, немецкая экономика явно "страдает" от протекционистской политики США в сфере торговли. В годовом сопоставлении рост промышленного производства в июле оценивается в 1,1% против прогноза в 2,6%.

Кроме того, в компонентах к релизу по торговому балансу говорится, что июльский экспорт с поправкой на сезонность "упал" на 0,9% м/м, импорт - увеличился на 2,8% м/м. Это тоже может быть следствием той торговой политики, что ведётся сейчас Вашингтоном.

Отчёт еврозоны по предварительному ВВП "впечатлил" инвесторов мало. Экономика во II квартале выросла на известные 0,4% кв/кв (+2,1% г/г), причём в годовом сопоставлении экономический рост был слабее предыдущей оценки и ожиданий (2,2%). Это тоже не добавило евровалюте "хорошего настроения".

Теперь "фокус" рыночного внимания переключается на статистику из США, где к выходу готовится блок данных по рынку занятости в августе.

[Analytics RF]

Иену поддержали данные по ВВП страны. Обзор на 10.09.2018

Японская иена в начале новой недели сентября растёт в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 111,00. Сегодня утром вышли свежие данные по финальному ВВП Японии во II квартале. Так, экономика Страны восходящего солнца в апреле-июле расширилась на 0,7% в квартальном сопоставлении, совпав с ожиданиями. Предыдущая оценка индикатора показывала подъём на 0,5% кв/кв. В годовом сопоставлении индикатор поднялся на 3,0%. В I квартале, напомню, ВВП сократился на 0,2% кв/кв (-0,9% г/г).

Это отличный результат для экономики, в которой продолжается борьба с дефляцией и стимулирование потребления среди населения. Компоненты отчёта отражают тот факт, что частное потребление в Японии выросло во II квартале на 0,7% (импульс начала года остаётся таким образом в силе), но одновременно начали расти и расходы бизнеса (+3,1% после слабого старта в году).

На этой неделе Япония будет публиковать интересные макроэкономические отчёты. Так, во вторник увидят свет предварительные данные по объёму заказов на машиностроительное оборудование, в четверг - индекс цен производителей за август. В пятницу к публикации готовится релиз по финальному значению объёма промпроизводства в июле текущего года.

На этой неделе на иену может повлиять активизация Соединёнными Штатами вопроса с торговым противостоянием с Китаем. Президент США Дональд Трамп (Donald Trump) в минувшую пятницу заявил, что Белый дом готов вдвое расширить объём импортных пошлин на товары китайского происхождения - это значит, что почти все они попадут под увеличенные налоги. Рынок будет нуждаться в "безопасных" активах, и тогда иена начнёт понемногу дорожать.

[Analytics RF]

Евро продолжает восстановление. Обзор на 11.09.2018

Единая европейская валюта сохраняет полученный накануне импульс и растёт в паре с долларом США. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1634. Итак, после того как на рынке сократилась череда проблем с долгом Италии, евро получил шанс на отскок. На самом деле эта информация уже не нова, но евро "рад" и такому фактору поддержки. Госдолг Италии превысил 132% ВВП, что существенно выше "соседей" по ЕС. В абсолютном выражении итальянская задолженность в Европе сейчас уступает только греческой. В начале сентября президент США Дональд Трамп (Donald Trump) предложил Италии помощь в финансировании госдолга, но рынок, похоже, так и не определился со своим отношением к этому.

На этой неделе в четверг Европейский центробанк проведёт очередное заседание. Параметры процентной ставки с большой долей вероятности в этот раз останутся без изменений, но инвесторов будут интересовать любые замечания по поводу сроков полного прекращения QE. Напомню, что программа стимулирования экономики будет работать до декабря текущего года включительно. Скорее всего, в сопроводительных комментариях в этот раз ЕЦБ сохранит формулировку о стимулировании, которое продолжится, пока того будет требовать экономическая ситуация.

Сегодня значимой макроэкономической статистики для основной валютной пары будет немного. Большей частью она носит второстепенный характер, поэтому евро/доллар останется во власти текущих катализаторов.

[Analytics RF]

Евро попал под давление. Обзор на 12.09.2018

Основная валютная пара в середине недели слегка снижается. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1580. Сегодняшняя статистика из еврозоны не смогла поддержать евровалюту. Объём промышленного производства в регионе в июле "упал" на 0,8% в месячном сопоставлении, как и в июне. Прогноз предполагал, что индикатор снизится только на 0,5% м/м. Компоненты отчёта демонстрируют, что заметно ухудшились все составляющие сектора, за исключением направлений энергетики и производства капитальных товаров. При этом производство промежуточных товаров уменьшилось за отчётный период на 0,8% м/м, долгосрочных товаров потребительского спроса (включая продовольственную группу) - на 1,9%.

Статистика Италии, опубликованная в среду, тоже вышла "минорной". Промпроизводство за июль тут "упало" на 1,8% в месячном сопоставлении после роста в июне на 0,3% м/м и ожидания снижения в этот раз на 0,4% м/м. Здесь заметным образом "просели" группы выпуска промежуточных товаров (-1,2%), а также капитальных товаров (-2,2%). Чуть лучше выглядит сегмент энергетики (-0,8%).

Во второй половине дня внимание инвесторов будет обращено на поток статданных из США. К выходу предполагаются показатели по индексу цен производителей за август как в абсолютном, так и в базовом значении, а также "Бежевая книга". Кроме того, запланировано выступление главы Федеральной резервной системы США г-жи Брейнард (Lael Brainard).

[Analytics RF]

Евро получил поддержку. Обзор на 13.09.2018

Основная валютная пара в четверг динамично повышается. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1661. Заседание Европейского центрального банка, по прогнозам, не должно было преподнести никаких сюрпризов, но реальность оказалась интереснее. "Чистые" приобретения активов регулятором в размере 30 млрд EUR в месяц продолжатся до конца сентября, а затем ЕЦБ перейдёт на режим покупок активов объёмом в 15 млрд EUR ежемесячно до конца декабря 2018 года.

Примечательно, что очень осторожный Марио Драги не дал ранее рынкам намёков на подобное решение. Однако евро получил отличную "опору" и дорожает.

Таким образом, ЕЦБ в декабре завершит чистую покупку активов. Однако после завершения программы QE, как говорит европейский регулятор, будут проходить процессы реинвестирования, и они сохранятся надолго. Процентная ставка ЕЦБ осталась в этот раз на уровне 0% годовых, но здесь изменений и не ожидалось.

В целом евровалюта пока может продолжить укрепление, если, конечно, американские новости и статистика не перекроют позитив от итогов заседания ЕЦБ.

[Analytics RF]

Австралийский доллар продолжает рост. Обзор на 14.09.2018

Австралийский доллар охраняет растущий импульс в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7193. Опубликованная сегодня статистика показала, что в августе розничные продажи в Китае выросли на 9,0% в годовом сопоставлении против прогноза роста на 8,8% г/г и предыдущего значения в 8,8%. Уровень безработицы в Поднебесной в прошлом месяце снизился до 5,0% г/г с предыдущей ступени в 5,1%. Позитивным оказался и релиз по промышленному производству - в августе индикатор вырос на 6,1% г/г, превысив ожидания.

Среди спорных китайских отчётов оказался релиз по объёму инвестиций в основные средства. За август показатель несколько сократил темпы роста и показал значение в 5,3% г/г против предыдущего уровня в 5,5%.

Статистика в целом вышла лучше ожиданий хотя бы потому, что торговое напряжение между США и Китаем продолжает нарастать, а экономике Поднебесной удаётся минимизировать этот негатив. Как долго Китай сможет "лавировать" между агрессивными американскими точечными мерами, неизвестно, но пока он не страдает от ужесточения американских импортных пошлин. Всё дело в том, что власти Китая сосредоточились на внутреннем стимулировании, а не на ответных атаках. Такие шаги требуют времени, чтобы полностью проявилась их эффективность, но похоже, что это верная стратегия.

Напомню, что для австралийского доллара очень важна статистика из Китая - страны остаются тесно связанными торгово-экономическими партнёрами.

[Analytics RF]

Австралийский доллар "ждёт новостей" из Китая. Обзор на 17.09.2018

Австралийский доллар в паре с долларом США начинает новую торговую неделю сентября сдержанно. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7155. На этой неделе США могут объявить об очередном введении повышенных торговых пошлин в отношении товаров, произведённых в Китае. Это способно сорвать запланированные переговоры по торговым условиям между Вашингтоном и Пекином, которые должны состояться в ближайшее время. Если США продолжат агрессивные действия в серии ужесточения торговых отношений, Китай может отказаться от участия в переговорах. Как говорят на рынке, "никто не захочет договариваться, если к его голове приставлен пистолет".

Происходящее сейчас противоречит здравому смыслу и логике: пока команда политиков из США пытается договориться с Китаем без конфликта и агрессии, Дональд Трамп делает всё возможное, чтобы усложнить им задачу. К тому же именно сейчас Вашингтон очень заинтересован в мирном диалоге, потому что Республиканская партия теряет "вес" в политических кругах, а это плохо в преддверии выборов в Сенат.

Внутренних австралийских новостей на этой неделе будет достаточно. Во вторник выйдут протоколы предыдущего заседания Резервного банка Австралии, а также данные по индексу запрашиваемых цен на дома. В среду свет увидит релиз по индексу опережающих индикаторов, в четверг будет опубликован ежеквартальный бюллетень РБА. Однако именно новости, связанные с Китаем, останутся пока определяющими для оззи - Поднебесная остаётся для Австралии самым важным торгово-экономическим партнёром.

[Analytics RF]

Евро сохраняет сильную позицию. Обзор на 18.09.2018

Евро/доллар днём во вторник выглядит стабильно после бурного повышения накануне. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1686. Сегодня основная валютная пара поднималась к 1,1717, но удержаться на этом уровне не смогла.

Против доллара США накануне сработала совокупность факторов. Во-первых, понизилась доходность американских государственных облигаций, и это оставило гринбека без стабильной "опоры". Во-вторых, США всё-таки вводят дополнительные импортные пошлины на товары китайского происхождения, что только усиливает напряжённость в вопросе двусторонних торговых отношений.

Кроме того, статданные из США накануне оказались откровенно слабыми. Так, индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка в сентябре спустился до 19,0 пунктов против предыдущего значения в 25,6 и прогноза в 23,2 пунктов. Получается, что в этом месяце производственные показатели субъекта ухудшились, и это стало негативом для валюты США.

Что касается очередного раунда "торговых войн", то здесь напряжение нарастает в прогрессии. Накануне президент США Дональд Трамп (Donald Trump) объявил, что с 24 сентября вводит повышенные импортные пошлины на товары производства Китая - сначала они вырастут на 10%, а с 2019 года увеличатся дополнительно. Поднебесная пока молчит в ответ, и мир продолжает ждать именно реакций Пекина.

Сегодня значимой статистики в макроэкономическом календаре почти нет. Вечером США выпустят данные по индексу деловой активности на рынке жилья от NAHB в сентябре, где не исключено небольшое ухудшение данных.