Аналитика от ForexChief

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 22-04-20
Вчера в срочном порядке была проведена видеоконференция ОПЕК+, на которой обсудили возможные меры по стабилизации рынка. Участники готовы начать сокращение добычи уже сейчас.
Отрицательные цены майского фьючерса WTI – технический биржевой коллапс, связанный с переполнением терминалов – уронил в моменте все базовые сорта до минимальных уровней. Терминалы в Кушинге заполнены на 70% (более 80% − небезопасно), свободные мощности составляют менее 8 млн.барр. Вирусному рынку нефть не нужна, продавцам придется доплатить покупателям, чтобы или объемы были отгружены физически, или компании компенсировали расходы на критически подорожавшее хранение. Кроме того, из майского в июньский контракт переливает деньги US Oil Fund – мастодонт рынка «бумажной» нефти, за счет чего цена на июнь уже обвалилась на 70%.
«Минусовая» цена мотивирует независимых производителей из США и Канады включаться в процесс сокращения. У Трампа есть шанс выгодно разрулить ситуацию: угрожая закрыть страну для импортного сырья, он может усадить за стол переговоров основных игроков. Фактически ни русская, ни арабская нефть Штатам даже даром не нужны, тем более, что США пришлось продлить до 1 декабря разрешение Chevron на работу в Венесуэле.
Пока официальное перемирие только обостряет войну: Саудовская Аравия все также предлагает Brent со скидкой до $10 в случае отказа покупателя от Urals. Фронт перемещается на «историческую территорию» российских Sokol и ESPO Blend: Saudi Aramco с коллегами (Ирак, ОАЭ, Кувейт) снижают цены для покупателей в Азии на поставки в мае-июле примерно на $3-5 для всех сортов.
Арабская ценовая агрессия особенно опасна на фоне скандала в Сингапуре: при обсуждении с кредиторами условий отсрочки выяснилось, что реальные обязательства Leong Trading составляют примерно $4.05 млрд. при активах на $714 млн., а залоговые запасы сырья давно проданы. Компания является ведущим игроком на рынке бункерного топлива Азии и активным участником системы, которая формирует цены на нефть в регионе. После махинаций с отчетностью Leon Trading кредитные линии ведущих банков пересматриваются для всего сырьевого сектора.



Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика GBP/USD на 27-04-20
Второй раунд онлайн-переговоров между группами Барнье и Фроста ничего не дал, участники все также движутся по разным орбитам. Ни по одному из ключевых вопросов нет прогресса, и даже предстоящий экономический шок от пандемии COVID-19 на британскую риторику не влияет.
Барнье в пятницу официально заявил, что Лондон категорически отказался продлевать сроки действия «переходного периода» (решение должно быть принято до 30 июня) и вообще не занимается вопросами, необходимыми для согласования торгового соглашения. Британия получила новую порцию обвинений в затягивании переговоров об условиях сотрудничества после 31 декабря. Лондон «отказался» от коррекции условий для ведения бизнеса, свободного перемещения людей, товаров и услуг, по разработке ветеринарного и санитарного режима контроля на границе между Ирландией и Северной Ирландией.
В начале июня Евросоюз планирует выполнить переоценку ситуации с Brexit в зависимости от достигнутого прогресса, однако независимо от его результатов, Великобритания не будет принимать участия в долгосрочном плане по восстановлению экономики после пандемии.
Согласно срединному прогнозу в опросе Reuters, за 1 квартал ВВП потеряет более 13% − это будет самое сильное падение со времен Второй мировой войны. Предварительные индексы PMI за апрель уже упали намного ниже даже самых пессимистичных прогнозов, но собственная статистика, в том числе и негативная, игнорируется. Информация о каких-либо мерах стимулирования экономики от правительства или BOE в открытом доступе не публикуется, никаких фундаментальных факторов для динамики фунта нет.



Пара пока держится в диапазоне, но по обе стороны канала уже виден сильный краткосрочный интерес, пока перевес в сторону продаж слабый. Возвращение премьера Джонсона к работе может привести к краткосрочному росту фунта в основных активах.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 29-04-20
Июньский фьючерс WTI резко снижается, так как крупные игроки срочно переливают капитал, как минимум, в июльские контракты или далее, опасаясь повторения ситуации с минусовыми ценами. До экспирации майских контрактов остается три недели.
Например, крупнейший нефтяной ETF − United States Oil Funds – уже продал всю позицию в июньских фьючерсах, а S&P Global настойчиво рекомендует своим клиентам избавиться от контрактов с поставкой в июне. Напомним, что на изменения в индексе S&P GSCI нервно реагирует ключевой инвестиционный капитал, в частности − пенсионные фонды.
Возможности для хранения нефти на суше практически исчерпаны. Емкости в Кушинге уже заполнены выше технологического предела 80%, в мае-июне этот уровень может вырасти до 90%, что считается прямой угрозой безопасности. Чтобы снять проблему, США нужно по результатам апреля сократить добычу нефти на 1 млн. б/с. На текущий момент в Стратегическом запасе хранится около 1.1 млн. бар «частной» нефти и при переполнении этот объем должен быть изъят в первую очередь.
Появилась информация о полном заполнении нефтехранилищ Южной Кореи, цена фрахта морских площадок растет. По данным Reuters, в пробке у побережья Северо-Западной Европы стоят более 30 танкеров, в зоне порта Сингапура дрейфуют более сотни, у побережья Калифорнии − более 20 судов с 20 млн. барр на борту. Кроме падения спроса, причиной роста запасов считаются сложности с транспортировкой и разгрузкой судов в условиях карантина.
С 1 мая начинает действовать сделка ОПЕК+ по совокупному сокращению добычи на 9,7 млн. б/с – это при условии полного соблюдения договоренностей всеми участниками. Трудно прогнозируется ситуация с объемами стран вне ОПЕК+, которые в новой сделке ничего не обещали. Давление на цену сохранится ближайшие 4-6 недель: первый результат даже при самом позитивном раскладе может быть виден не ранее конца мая, так что паника с июньским контрактом вполне понятна.



Очередная попытка уйти в критическую зону ниже $13 (с перспективой в зону $10) пока неудачна, но цель на новую катастрофу не отменяется. Советовать покупать в такой ситуации никто не рискует.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика GBP/USD на 04-05-20
Переболевший коронавирусом премьер-министр Джонсон заявил, что пик заболеваний Британией пройден, план по ослаблению карантина правительство готовит к публикации на текущей неделе. Судя по опросам, население все-таки поддерживает идею жесткого локдауна − возможности страны по тестированию крайне ограничены; после отмены ограничений вторая волна инфицирования практически гарантирована..
Вести с фронта торговых переговоров неутешительны: правительство не намерено принимать условия переговоров с ЕС, так как европейская сторона в процессе унижает Британию как суверенное государство, навязывая стране верховенство права Европейского суда и обязательства по совместному использованию рыболовных вод. Реакции от группы Барнье пока нет
Итоги переговоров Джонсон сотоварищи намерены обсудить в июне, после чего решать, продолжать их или готовить выход из переходного периода в конце года без заключения торговой сделки. До этого момента осталось всего два раунда переговоров, ни одна из сторон уступать не намерена.
Начинается эпопея торговых переговоров с США, что при первом же позитиве может привести к краткосрочному росту фунта, но выгоды Британии от «экономической» дружбы с США весьма незначительны, в то время как отсутствие торгового соглашения с ЕС обрушит ВВП Британии в течении 2-4 месяцев.
Текущие продажи фунта, прежде всего, связаны с ухудшением британского фундаментального фона. В апреле в результате приостановки работы предприятий производственная активность в Великобритании сократилась сильнее, чем прогнозировалось. В частности, индекс деловой активности в производственном секторе был пересмотрен до рекордного минимума 32,6.



Обращаем внимание на публикацию PMI сектора услуг в среду Заседание BOE будет проходным, но вероятны сюрпризы, связанные с оценкой влияния пандемии на экономику. Например, Банк Англии готов анонсировать изменения в действующей программе смягчения (£645 млрд.), что при прогнозе спада экономики во 2 квартале 2020-го на 8-10% будет вполне логичным шагом.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 06-05-20
Угроза переполнения хранилищ и паника вокруг перепроизводства постепенно теряет актуальность. Основные бенчмарки показали наиболее активный рост за последние полгода – первая реакция на частичное снятие карантина, сокращение мировой добычи и остановку крупных сланцевых компаний США. Еще один позитивный сигнал − данные от Минэнерго США показали гораздо меньший, чем ожидалось, рост запасов в Кушинге.
Избыток предложения достиг максимума, запасы в Китае уже стабилизировались, в США постепенно растет автомобильный трафик, в большинстве стран, снимающих ограничения, восстанавливается потребление и экономическая активность. Но риск, что из-за преждевременного смягчения карантина мир только приблизится ко второму этапу пандемии, сохраняется. Так что столь активный рост означает только техническую отработку накопленного интереса к покупке, а не реальное восстановление спроса. Поставки арабского сырья достигли максимума с января 2017-го: Саудовская Аравия, Ирак, Кувейт и ОАЭ в апреле отгружали в среднем по 19 млн. б/д – на 2 млн. барр больше, чем в марте. Так что рынок нефтепродуктов останется профицитным еще, как минимум, пару месяцев.
Железнодорожная комиссия Техаса, несмотря на довольно мрачные перспективы и ряд крупных банкротств, даже не провела полноценную оценку ситуации и не намерена водить квоты на добычу, так как считает, что рынок способен восстановиться самостоятельно. В частности, сланцевая отрасль намерена усилить активность уже существующих скважин при устойчивом возвращении цен на нефть к $30-32.



На текущий момент спекулянты могут достаточно легко толкнуть цену в зону 36.50-38.00, но удержаться там достаточно сложно. Фундаментальных поводов для существенного роста все также нет.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика GBP/USD на 11-05-20
Темпы эпидемии остаются критически высокими – Британия уверенно «держит» второе место в мире по количеству смертей. Джонсон и команда, по аналогии со своим большим другом Трампом, так же «успешно» провалили подготовку и борьбу с пандемией. Количество новых заражений за сутки стабильно держится на уровне 4 тысяч, что не позволяет говорить даже о стабилизации ситуации. Тем не менее, правительство считает, что страна прошла «статистический» пик эпидемии, и успешно переболевший этой заразой Джонсон намерен смягчить карантин с 11 мая.
BOE не стал корректировать ставки и параметры программы выкупа активов, но Бэйли признал, что регулятор может пойти на этот шаг в следующем месяце. Отрицательные процентные ставки пока не рассматриваются, а вот наращивание объемов QE практически гарантировано.
Банк Англии считает, что страна может столкнуться с самым большим экономическим спадом за последние 300 лет, в частности, аналитики ожидают замедления инфляции в ближайшие 2-3 месяца ниже 1%, падения потребления на 12%, а экономики в целом – на 25% в течение трех месяцев. Рост безработицы может увеличиться более чем в 2 раза − до 9% от совокупного состава рабочей силы.



Второй раунд переговоров с ЕС открывается сегодня. Это предпоследний «сеанс дискуссии» перед финальными переговорами 1 июня, после которых правительство Джонсона намерено принять окончательное решение, и даже эпидемия не заставила Британию скорректировать цели. Вариантов два: продолжать переговоры, если будут согласованы основные принципы будущей сделки, или начинать юридическую подготовку к Brexit без сделки. Итоги переговоров услышим от Барнье в пятницу – заявление может привести к сильной реакции фунта и евро. В среду обращаем внимание на блок статистики с данными по ВВП.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 13-05-20
Доминирует на рынке совсем невирусная тема. В нефтяном Королевстве неспокойно − Saudi Aramco отчиталась о снижении прибыли на 25% в сравнении с 1 кв прошлого года, объем резервов показал самое сильное падение за 17 лет. С 1 июня приостанавливается выплата прожиточного минимума, а с 1 июля повышается НДС в 3 раза (до 15%). Несмотря на это, Саудовская Аравия готова в одностороннем порядке дополнительно сократить добычу в июне на 1 млн.б/д; этот шаг должен стимулировать остальных участников сделки ОПЕК+ на более активное выполнение своих обязательств. Ответная реакция уже получена от ОАЭ (−100 тыс. б/д) и Кувейта (−80 тыс.б/д).
Еще одна причина арабской «жертвы» − вывод американских систем ПВО «Patriot», размещенных на территории Саудовской Аравии и других стран Ближнего Востока после серии атак на нефтяные объекты Saudi Aramco. Рассматривается план сокращения военного присутствия ВМФ США в Персидском заливе. Вряд ли Трамп считает нынешний Иран менее опасным, чем прошлогодний, или планирует использовать военные ресурсы более рационально, например, против Китая. Цель такого демарша – наказать Эр-Рияд за обвал цен на нефть и попытка заставить «заплатить» за понесенные США убытки.
На текущий момент за счет демпинга отпускных цен на апрельские и майские поставки саудитам удалось получить логистическое преимущество на ключевых азиатских экспортных рынках, поскольку ее поставки в Китай в апреле выросли до 2,2 млн. б/д, а в Индию до 1,1 млн б/д. Но общее напряжение на рынке пока сохраняется. Увы, июньские цены на поставку нефти марки Arab Light в Азию уже пришлось повысить на $1.40, а также пришлось отменить ряд скидок для Европы, которые были введены как политика давления на Россию.



Расчет на оживление потребления топлива после смягчения карантина COVID-19, скорее всего, не оправдается, и вторую волну пандемии можно считать гарантированной. США переживают самое масштабное снижение числа буровых установок в истории и дно этого процесса еще впереди. Данные по запасам особого влияния пока не имеют.
Несмотря на то что цена никак не может уйти из сильной зоны 25, технически рынок выглядит медвежьим, а перспектива роста в выше 37.50-39.00 (согласно последним прогнозам EIA) выглядит больной фантазией. Крупные объемы пока смотрят только вниз

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика EUR/USD на 14-05-20
Вялотекущий конфликт между Берлином и Брюсселем получил очередной документальный прецедент: решение немецкого Конституционного суда, ставящего под сомнение решение Европейского суда от 2018 года и правомерность деятельности ЕЦБ по скупке облигаций стран еврозоны. Именно немецкая педантичность и бережливость позволяют самой крупной экономике ЕС эффективно противостоять кризисам, и статистика по COVID-19 − свежее тому подтверждение. Германия протестует против активного финансирования южных стран еще с 2008 года, когда впервые возникла идея выпуска облигаций ЕС для поддержки тех, кто, по мнению немцев, просто не умеет жить по средствам и привык эксплуатировать идею коллективной помощи.
Решение немецкого суда блокирует дальнейшую скупку активов немецким ЦБ до тех пор, пока ЕЦБ не докажет правомерность таких действий; комментарии Меркель показали, что подобное решение принято в обстановке неявного одобрения канцлером и конфликт будет развиваться.
Еврокомиссия уже пригрозила Берлину введением штрафных санкций. Страна обязана «откорректировать» ситуацию, в противном случае, если Берлин откажется выполнять нормы европейского права, то запускается процедура, которая предваряет дальнейшие судебные действия. Следующий шанс Германия получит уже в форме жесткого предписания исполнять решения ЕЦБ. Потенциально судебные тяжбы могут продолжаться вплоть до выхода страны из союза, а пока конфликт не слишком давит на евро – текущая статистика и масштабы потерь американской и европейской экономик от кризиса пандемии явно не в пользу ЕС.



Шансы на выход из флета примерно равны для обеих сторон. Покупателям риска нужно зацепиться выше 1.0920/50 с целями выше 1.1150-1.1250; медведям нужно использовать активный перевес продаж в текущих объемах и уверенно пробить зону 1,0750/00, после чего можно будет искать актуальные цели ниже.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика GBP/USD на 18-05-20
Политический пинг-понг продолжается: очередной сеанс переговоров по торговому соглашению ЕС и Британии закрылся привычным провалом.
ЕС напомнила о сроках, Британия посоветовала смягчить тон претензий.
ЕС в лице Барнье считает, что Лондон относится к переговорам несерьезно, и не понимает всю глубину проблем после отказа Британии от Таможенного союза и единого рынка ЕС. Признав для приличия «некоторый прогресс», Джонсон обвинил ЕС в новых алогичных требованиях, нарушающих суверенитет Британии.
Для дискуссий остался всего один сеанс, после которого правительство Джонсона намерено принять решение о подготовке к выходу из ЕС без соглашения, еще раз уточнив, что продления сроков не будет.
Инсайд показал: большинство в правительстве понимают, что требования Лондона чрезмерны, ЕС вполне логично не идет на уступки, а выход без торговой сделки гарантирует рецессии, но отказаться от обещаний, данных электорату, никто не готов. Джонсон явно надеется, что до новых выборов народ Британии простит консерваторам провал переговоров с ЕС и переключится на иные проблемы.
Аналитики считают, что экономика Британии переживет пандемию гораздо хуже стран ЕС, так как слишком зависит от сектора услуг, кроме того, на фоне потерь от вируса активизируется политический раскол внутри Королевства (Уэльс, Северная Ирландия, Шотландия). Тем более, что «независимая» сделка с США вряд ли будет заключена до результатов президентских выборов в ноябре. и пока нет позитива в европейских переговорах – спекулянты будут продавать фунт на любой попытке роста.



Обращаем внимание на статистику, потому как иных поводов для игры в спекулянтов пока нет. Отчет по рынку труда Британии выйдет завтра, также обращаем внимание на инфляционный отчет, розничные продажи, PMI промышленности и услуг.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.

[Аналитик ForexChief]

Аналитика XTI/USD на 20-05-20
Экспирация майских фьючерсов прошла спокойно, в основном благодаря тому, что крупные потребители заранее перенесли позиции на следующие контракты.
Политика глобального сокращения добычи на фоне смягчения карантинных мер по COVID-19 демонстрирует неплохой результат, кроме того, начиная с июня в Европе возобновляется авиасообщение. Тем не менее, хотя спрос явно восстанавливается и накопленные запасы нефтепродуктов постепенно расходуются, технически до реального разворота в сторону роста еще далеко, а цена выше $30 пока поддерживается исключительно старыми объемами. Нужна хотя бы минимальная коррекция на 1,5-2 фигуры вниз.
Свежий отчет МЭА выглядит более оптимистичным: агентство скорректировали свои прогнозы в лучшую сторону, сославшись на плавное снятие ограничений карантина. Во 2 квартале МЭА ожидает роста спроса на 3,2 млн б/д больше предыдущих оценок, а прогноз по спросу на 2021 год был улучшен на 0,7 млн б/д.
Покупки стимулирует и активное сокращение сланцевой добычи США − добыча за неделю сократилась еще на 300 тыс. б/д. По данным Baker Hughes с конца марта общее количество буровых вышек сократилось на 60%. Массовая консервация скважин и снижение активности в нефтяных бассейнах от Оклахомы до Северной Дакоты и Техаса обусловлены попытками спасти компании от банкротства в условиях резкого падения спроса.



Цены пока держат бычий настрой на фоне позитивной статистики Китая по суточному потреблению (рост с 11,8 млн бар в марте до 13,1 млн в апреле). В пятницу открывается Всекитайское собрание народных представителей Китая, и, как ожидается, должны быть определены цели по росту национальной экономики на 2020 год. Если правительство Китая решит расширить фискальный дефицит и увеличить кредитование, то волна роста спроса на сырье гарантирована.

Автор: Кузнецов Сергей, валютный аналитик ForexChief.

Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле, а является частным мнением эксперта. Компания не несет ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.