Рост базовой доходности, застойная инфляция заставляют JPMorgan с осторожностью смотреть на развивающиеся валютные рынки EMEA
JPMorgan заявил в пятницу, что ожидает, что валюты стран Европы, Ближнего Востока и Африки в целом пострадают из-за перспективы повышения базовой доходности облигаций на развитых рынках, изменив "недовес" с "рыночного веса" по валютному риску в регионе.
"Глобальная инфляция переходит от "временной" к "постоянной", что повышает вероятность резкой корректировки базовой доходности", - сказал Саад Сиддики из JPMorgan в записке для клиентов. "EM FX вряд ли останется невредимым при таком сценарии. Это заставляет нас обратить внимание на UW FX в этом регионе".
Тем не менее, в регионе наблюдались некоторые различия на гранулярной основе. JPMorgan перевел Южную Африку в категорию "недовес", поскольку в следующем году после 2021 года, который был "годом в основном "хороших новостей", ожидается больше рисков, и сказал, что турецкая лира выглядит уязвимой, подтвердив свою осторожную позицию в отношении валюты.
Банки придерживаются своей позиции "перевеса" по российскому рублю и чешской кроне.
"Впечатляющие фундаментальные показатели позволяют нам сохранять конструктивную позицию по рублю, несмотря на недавний рост геополитических колебаний", - заявили в банке.
Источник