Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Рубль "сохраняет нейтралитет". Обзор на 26.05.2017

Российский рубль остаётся "оторванным" от нефтяных цен. Рост в сырьевых котировках российская валюта повторяет и учитывает, снижение же почти всегда ею игнорируется. Всё дело в том, что в позициях по рублю всё ещё стоит большая "толпа поклонников" Carry Trade. Они продолжают зарабатывать на разнице процентных ставок, и пока спред между российской ключевой ставкой и мировыми аналогами не сократится до минимального, "горячие деньги" отсюда не уйдут.

Интерес к рублёвой ликвидности на внутреннем рынке небольшой. Налоговый период в РФ завершён, спрос на рубли со стороны компаний "под дивиденды" тоже схлынул. К вечеру в пятницу доллар США стоит 56,75 руб. (-0,3%). В ближайшее время американская валюта стабилизируется в области 57,00 - 57,35 руб., чтобы уже здесь дождаться июньских новостей по ставке. Для евро краткосрочный торговый диапазон в паре с рублём заключён в рамки 63,00 - 64,00 руб.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро начал неделю нейтрально. Обзор на 29.05.2017

Евро/доллар днём в понедельник торгуется с незначительным повышением. Основные торги в EUR/USD идут вокруг 1,1183. Пара восстанавливается после пятничных продаж. Сегодня на валютном рынке ожидается спокойный день. Американские площадки будут закрыты по случаю Дня поминовения в стране, утром не торговался Китай по причине государственного праздника. Макроэкономический календарь на понедельник пуст, внимания заслуживает только выступление главы Европейского центрального банка Марио Драги.

В минувшую пятницу вышла вторая оценка по ВВП США за первый квартал 2017 года. Пересмотренные данные показали рост на 1,2% г/г против первой оценки в 0,7%. Это всё ещё слабее, чем было в четвёртом квартале 2016 года с уровнем 2,1%, но сильнее изначальных ожиданий.

США любят пересматривать статданные в отношении ВВП два/три раза, и это обычно приводит к улучшению индикатора. По крайней мере, так было в последние 12-16 месяцев. В этот раз инвесторы хороших новостей с этой стороны не ждали, а потому сумели отыграть информацию в полном объёме.

Дополнительную поддержку гринбеку сейчас оказывают азиатские новости. Запуск Северной Кореей ракеты, чья траектория оказалась в непосредственной близости от Японии, "мало обрадовал" участников рынка.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Продажи евро идут четвёртый день. Обзор на 30.05.2017

Евро/доллар днём во вторник остаётся под небольшими продажами. Непрерывное снижение наблюдается четвёртый день, но пока масштабы активности "медведей" слишком незначительные, чтобы вызывать тревогу. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1144.

Накануне внимание привлекла Греция, о которой все на время "благополучно забыли". Министр финансов страны Эвклид Цакалотос заявил, что Европейский центральный банк должен включить греческие бонды в состав программы QE. Если это произойдёт, страна снова вернётся на долговой рынок и сможет привлекать финансы, не рассчитывая на программы помощи.

Здесь начинается самое интересное. Сам ЕЦБ ранее говорил, что включать Грецию в программу выкупа облигаций не намерен без опоры на МВФ. В МВФ же "кивают" на европейские страны, которые ни за что не согласятся на реструктуризацию греческих кредитов, а без этого в QE не попасть.

Тема Греции и её долгов поистине неисчерпаема, но за прошедшие годы ситуация улучшилась настолько, насколько это было возможно. Афины считают, что могут самостоятельно "сбросить" на ЕЦБ проблемные бумаги и привлекать на облигационном рынке новые финансовые потоки, но такое вряд ли возможно. Уровни риска резко возрастут, и сектор бондов снова окажется в "пузыре". Доходность десятилетних бондов Греции сейчас оценивается в 5,99% - это хороший показатель. Подъём выше 7,00% будет указывать на повышение рисков.

Дневная статистика со стороны европейских стран оказалась сдержанной. Предварительный расчёт ВВП Франции показал рост на 0,5% кв/кв, что чуть выше прогнозов. Германские импортные цены в апреле "просели" на 0,1% м/м против прогноза роста на 0,2% м/м. Инфляция в Испании в мае выросла на 1,9% г/г при прогнозе в 2,1% г/г. На эти частные данные инвесторы обычно не реагируют.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар локально продают. Обзор на 31.05.2017

Австралийский доллар продают днём в среду в паре с американской валютой. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7450. Сегодняшняя статистика из Китая оказалась нейтральной. Индекс деловой активности в производственном секторе в мае остался на апрельском значении в 51,2 пункта при ожидании снижения к уровню 51,0 . Тот же индикатор, но для непроизводственного сектора, вырос до 54,5 пункта против предыдущего значения в 54,0.

Оба отчёта демонстрирует сохранение показателей над психологически важной отметкой в 50 пунктов, которая отделяет падение от роста. Внутри отчёта по производственному сектору видно, что на фоне новых заказов существенно улучшились позиции металлургического сегмента.

РБА в среду утром представил отчёт по кредитованию частного сектора. Это статистика второго порядка, не самая важная для инвесторов, но довольно информативная для фундаментального анализа. Так, кредитование в апреле расширилось на 0,4% м/м (+4,9% г/г) после мартовского роста на 0,3%. Частный сектор, как видно от отчёта, понемногу позволяет себе делать крупные покупки, что подтверждает мнение о стабильности австралийской экономики.

Оззи держится внутри устойчивого торгового канала в паре с USD, и внутридневные колебания мало что значат в этом плане. Без новых катализаторов (со стороны США или Китая) пара AUD/USD останется в "боковике".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Фунт "нервничает" перед выборами. Обзор на 01.06.2017

Британский фунт стерлингов возвращается под давление в паре с долларом США после трёхдневной стабилизации. Текущая котировка в GBP/USD - 1,2861. Утренняя статистика от Nationwide показала, что индекс цен на жильё в мае "просел" на 0,2% м/м (2,1% г/г) против гораздо более нейтрального ожидания -0,1% м/м (2,5% г/г). Впрочем, в ближайшую неделю реакций на статданные будет минимум: на авансцене теперь внеочередные парламентские выборы в Великобритании и вопрос статуса Терезы Мэй по их итогу.

Новый опрос YouGov сообщает, что "спред" между позициями Консервативной партии, которая сейчас стоит во главе власти, и Лейбористской (оппозиция) сократился до 3 пунктов. Это практически равновесие: 41% голосов респондентов против 38%. Значит, на парламентских выборах может случиться всё что угодно - вплоть до потери партией Мэй контроля в парламенте. Это, в свою очередь, создаёт риски всевозможных политических стрессов в преддверии Brexit. Лондону "только этого и не хватало".

Справедливости ради стоит подчеркнуть, что фунт пока держится стабильно, инвесторы не наращивают сиюминутные продажи, но могут сделать это в любой момент.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар стабилизировался. Обзор на 02.06.2017

Австралийский доллар восстанавливает позиции в паре с "американцем" днём в пятницу. Ранее пара AUD/USD ушла в область трехнедельных минимумов. Текущая котировка в инструменте - 0,7388.

Утренние данные показали, что продажи новых домов в Австралии по итогам апреля выросли на 0,8% м/м после мартовского "провала" на 1,1% м/м. Статистику рассчитывает Ассоциация индустрии жилья (HIA), данные отражают текущие условия в секторе жилой недвижимости и представляются довольно информативными.

В секторе продаж жилья, по оценке HIA, всё ещё велика неопределённость: объёмы продаж снижаются и отходят от недавних пиков, а сегодняшние результаты вряд ли можно оценивать как изменение сложившейся тенденции. Тем не менее сегодняшний отчёт "сглаживает" эффект от нововведений австралийского правительства в вопросе инвестиций в строительство жилья. Основной вклад в апрельский рост продаж внесли отдельные регионы, среди которых Виктория, Южная Австралия и Новый Южный Уэльс.

Резкого укрепления позиций оззи вряд ли стоит ожидать: эффект от статистики небольшой, рынок всё так же смотрит на поведение доллара США и следит за скандалами вокруг фигуры президента Трампа.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро начинает консолидацию. Обзор на 05.06.2017

Евро/доллар начинает консолидацию: пятничная неоднородная статистика от США уже учтена в ценах, и до четверга, когда ЕЦБ соберётся на заседание, особых новостей не предполагается. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1270. Это максимум с середины ноября прошлого года.

Майские отчёты по рынку труда США вышли противоречивыми. Уровень безработицы сократился до 4,3% и достиг минимума за 16 лет. Всё отлично, однако компоненты отчёта показали, что снижение формируется за счёт уменьшения рабочей силы (-0,2%, 62,7% в итоге). Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в прошлом месяце выросло на 138 тыс. при ожидании укрепления на 182 тыс.

Средняя почасовая оплата продолжает стабильно расширяться - в мае она выросла на 0,2%, что даёт в годовом сопоставлении рост примерно на 2,5%. Это не так много, как хотелось бы видеть, и столь слабый прирос оплаты труда способен позже сказаться как на параметрах рынка занятости, так и на решениях ФРС. Сказать, что в публикациях оказалось что-то "сильно расстраивающее", было бы неправильно. Данные по NFP не могут расти "заоблачными" темпами бесперебойно - это надует "пузырь" в секторе и снизит производительность. Скорее всего, июньские данные с этой стороны выйдут хорошими и будут содержать коррекцию к последнему отчёту, что успокоит рынок.

Статистика по рынку труда важна в преддверии июньского заседания Федрезерва. Фьючерсы CME сейчас показывают, что инвесторы ждут повышения процентной ставки в этом месяце с вероятностью 91,2%.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар дорожает. Обзор на 06.06.2017

Австралийский доллар в первой половине вторника продолжает подъём в паре с американским "коллегой". Текущая котировка в AUD/USD - 0,7485. Итоги июньского заседания Резервного банка Австралии оказались ожидаемыми. Ключевая процентная ставка осталась на уровне 1,50% годовых, как и прогнозировалось. В последующих комментариях РБА отметил, что текущий размер стоимости кредитования в стране полностью соответствует условиям в экономике и целям в отношении ВВП и инфляции. В то же время внутри экономической системы остаётся ряд проблемных моментов.

Среди них - рост уровней задолженности домохозяйств, который до сих пор опережает расходы. Кроме того, присутствуют сигналы, указывающие на ослабление темпов роста цен на жильё. Что касается инфляции, то ожидания на этот счёт вполне уверенные - в РБА ждут постепенного её ускорения по мере восстановления скорости роста ВВП. Что касается расширения экономической системы, то рост здесь должен усиливаться в последующие 2 года. К концу указанного периода темп увеличения ВВП прогнозируется на уровне 3%.

В этот раз РБА видит оживление и на рынке труда: согласно ряду опережающих индикаторов, занятость увеличивается, и это положительный сигнал. Помимо этого, как "благоприятная" охарактеризована ситуация в условиях ведения бизнеса. Китайские риски присутствуют в среднесрочной перспективе, но они незначительны. В отношении оззи не было сказано ничего агрессивного, а к риторике "слишком дорогого AUD" все уже давно привыкли.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар продолжает дорожать. Обзор на 07.06.2017

Австралийский доллар покупают третий день подряд в паре с долларом США. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7550. Оззи поднялся к пикам от 2 мая 2017 года и намерен идти дальше.

Утром вышли свежие данные по ВВП Австралии за первый квартал текущего года. Экономика страны расширилась на 0,3% кв/кв (+1,7% г/г), что выше ожиданий, хотя и слабее статданных четвёртого квартала прошлого года.

В комментариях статуправления Австралии подчёркивается, что рост экономики государства продолжается, и это положительный момент для оззи. Более интенсивный рост ВВП возможен для Австралии в случае опережающего увеличения заработных плат по отношению к инфляции. Это, в свою очередь, зависит от равновесия в секторе занятости, который ориентируется на стабильность экономики и внешнего фона, а также стоимости кредитования для бизнеса и предприятий.

В целом отчёт по ВВП был воспринят валютным рынком положительно. В пользу оззи продолжают играть и "антипатии" инвесторов в отношении доллара США.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Иена укрепляется. Обзор на 08.06.2017

Японская иена в четверг утром торгуется с повышением в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 109,65. Экономика Японии по итогам первого квартала 2017 года расширилась на 0,3% кв/кв (+1% г/г). Эти данные оказались существенно слабее рыночных прогнозов - особенно ярко это видно в годовой статистике, где ждали прироста на 2,4%.

Номинальный ВВП страны в январе-марте составил -0,3% при том, что в первом чтении показатель был нулевым. Дефлятор ВВП за отчётный период упал на 0,8%, совпав с ожиданиями. При всей слабости наблюдаемой статистики японский ВВП удерживается в положительной области 5 кварталов подряд - такого не было более трёх лет.

Некоторое укрепление расходов бизнеса (+0,6%) не смогло перекрыть "вялого" частного потребления (+0,3%). Рыночная активность, исходя из параметров ВВП, остаётся очень низкой, а темпы роста - незначительными.

В ближайшие дни спрос на японскую иену может снизиться, но всё будет зависеть от того, как поведёт себя пара евро/доллар после июньского заседания ЕЦБ. Ранее рынок излишне оптимистично закупал евро/доллар на ожиданиях, что европейский регулятор в этот раз даст намёки на более быстрый отказ от стимулов в экономике. Но сам ЕЦБ ни разу эти слухи не подтвердил, и перед заседанием рынок начал сокращать активность в основной валютной паре, отказываясь от покупок евро в пользу доллара. Если во второй половине дня продажи в евро/долларе усилятся, ослабнет и иена. Впрочем, это могут быть только локальные колебания.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.