Китайские регуляторы призывают к более осторожному ценообразованию при проведении IPO

[$dollar$]

Китайские регуляторы призывают к более осторожному ценообразованию при проведении IPO после неудачного дебюта на рынке



Китайские регулирующие органы призвали андеррайтеров устанавливать более разумные цены на первичные публичные размещения после того, как треть из более чем 100 новых листингов, прошедших в этом году, провалилась на дебютных торгах.

Шанхайская фондовая биржа провела на прошлой неделе встречу с некоторыми банками-андеррайтерами, попросив их устанавливать цены на IPO с осторожностью, сообщил в понедельник представитель биржи.

Биржа также рассматривает возможность использования показателей недавно размещенных акций для оценки качества андеррайтинга банка, добавил представитель.

Андеррайтингом китайских IPO занимаются в основном китайские банки, а также некоторые совместные предприятия с иностранными банками.

Китай ввел систему IPO в американском стиле, когда три года назад запустил шанхайский рынок STAR, ориентированный на технологии, а затем распространил реформу на шэньчжэньскую биржу стартапов ChiNext.

Большинство новых листингов этого года, которые упали ниже цены IPO, торгуются на STAR и ChiNext, что отражает как медвежьи настроения инвесторов, так и низкие ценовые навыки китайских андеррайтеров.

Среди худших в этом году чипмейкер Vanchip Tianjin Technology Co (688153.SS) упал на 36% в первый день торгов, а производитель электроники Rigol Technologies (688337.SS) - на 35%.

До реформы почти все IPO подчинялись ценовому лимиту, установленному регулирующими органами, - потолку, который, как правило, обеспечивал новым акциям прыжок на 44% после дебюта, что было максимально допустимым.

После реформы китайские банкиры, как и их западные коллеги, должны устанавливать цены IPO, отражающие потенциал роста и риски компании, а также настроение рынка и ожидания эмитентов.

Фан Синхай, заместитель председателя китайской службы по надзору за ценными бумагами, заявил на прошлой неделе на Боаоском азиатском форуме, что китайским андеррайтерам необходимо совершенствовать свои навыки ценообразования на IPO, и в этом поможет введение иностранной конкуренции.

"Это естественное явление, когда акции падают ниже цен IPO на зрелых рынках", таких как Гонконг или Нью-Йорк, сказал Терен Лин, партнер бутикового инвестиционного банка TRSD Capital, добавив, что китайский рынок демонстрирует признаки большей рыночной ориентации.

"Старые привычки, безусловно, способствовали высоким ценам", - сказал андеррайтер STAR Market, отказавшийся назвать свою фамилию.

"Но важнее то, что мы находимся на медвежьем рынке", - сказал он, имея в виду слабые дебютные показатели многих акций.

Базовый индекс Shanghai Composite (.SSEC) упал почти на одну пятую в этом году. Рынок STAR упал на 37%.

О заседании Шанхайской фондовой биржи впервые сообщило официальное издание Shanghai Securities News.

Источник