Технический и фундаментальный анализ форекс. нефть, золото

[HY Markets]

НЕФТЬ - отличилась в 2014 году небывалым со времен 2008 года обвалом цен. Для падения котировок на рынке энергоносителей было достаточно причин. Это и перенасыщенность рынка при слабом спросе и пессимистических прогнозах на ближайший год, бум на рынке сланцевого газа и повышенный спрос на альтернативные источники энергии.

Однако основную роль в этой истории занимает позиция ОПЕК – основного ценообразующего органа на рынке нефтепродуктов. На последнем заседании, на которое возлагалось много надежд (особенно российских), картель вопреки ожиданиям рынка приняла решение не менять квоты на добычу. Это лишь усилило спекуляции на предмет того, что в ближайшие месяцы цены корректироваться искусственно не будут, а, следовательно, останутся у 5-летних минимумов.

Представители Саудовской Аравии и ОАЭ недавно заявили, что к концу 2015 года стоимость барреля нефти может восстановиться к 70 - 80 долларам, отметив, что заседать ОПЕК до июня не планирует, а основные страны-экспортеры ОПЕК в ближайшие годы могут терпеть такие цены без финансовых потерь для своих стран. Более того, чтобы удержать своих основных клиентов, арабские страны начали вводить системы скидок для США и стран Азии. Средние прогнозы на нефть марки Brent и WTI от мировых финансовых институтов сводятся к 75 и 65 долларам за баррель соответственно.

Во вторник вечером американский Институт Нефти сообщил, что на прошлой неделе запасы нефти выросли на 760,000 баррелей, а запасы в Кушинге (Оклахома) выросли на 1.8 млн. баррелей.

В среду данные по запасам нефти в США показали сокращение запасов на 1.8 млн. баррелей.


С технической точки зрения Нефть остается в нисходящем тренде, и признаки даже стабилизации пока отсутствуют. Следующим психологически важным уровнем является 50 долл за баррель. Ближайшим сопротивлением является отметка 55, более серьезным - 58.50.



ЕВРО - снижается третью неделю подряд. Несмотря на пессимистические ожидания, американскому доллару в этом году удалось вырваться вперед, хотя начало уверенного роста пришлось на конец весны. Кроме внутренних факторов, стимулирующих спрос на валюту США, не последнюю роль в этом сыграла ситуация в европейской экономике и обострившийся конфликт с Россией из-за военных действий на востоке Украины.

Параллельно с этим в Европе признаки готовности ЕЦБ предпринимать дополнительные меры по стимулированию экономического роста стали основными факторами давления на евро в уходящем году. За последние 11 месяцев евро потерял 11,7% стоимости. По последним прогнозам, рост ВВП еврозоны составит 0,8% в 2014 году и 1,1% в 2015-м, что ниже предыдущего прогноза, предполагавшего рост на 1,2% и 1,7%, соответственно. Прогноз инфляции предполагает рост показателя на 0,8% в 2015 году, что значительно ниже целевого порога ЕЦБ в 2%.

Вот и получается, что ЕЦБ продолжает искать пути дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики, в то время как за океаном готовятся к повышению процентных ставок. Такой дисбаланс сыграл доллару на руку и уже к концу декабря евро обновил 2,5-летние минимумы против американской валюты.

Свою лепту в снижение евро вносит и Греция, которая приближается к президентским выборам. Премьер-министр Греции Антонис Самарас трижды не смог получить достаточной поддержки для своего кандидата на пост президента. На прошлой неделе Самарас встречался с президентом Каролосом Папоулисом относительно назначения президентских выборов на 25 января.


Сложившаяся в Греции нестабильная ситуация вредит евро, поскольку политические проблемы могут очень негативно отразится на и без того хрупком восстановлении экономики. Учитывая влияние политической нестабильности, спровоцированной выборами в 2012 году, можно предположить, что нисходящий тренд по евро ускорится.

С технической точки зрения евро упал в район важного психрлогического уровня поддержки 1.2000. При его пробитии снижение может продолжиться до 1.1780. Серьезное сопротивление остается в районе 1.2180.



ИЕНА - начала 2014 год в районе Y105 против доллара, а закончила чуть ниже Y120 (-14%). Продолжение реализации Банком Японии беспрецедентной политики стимулирования инфляции наряду с тенденцией роста мировых фондовых рынков и связанного с этим снижением спроса на безопасные активы, стало основной причиной падения иены в 2014 году.

По итогам выборов, проходивших в Японии 14 декабря,премьер-министр страны Шинзо Абэ получил поддержку избирателей, что дает премьеру мандат на дальнейшее проведение реформ, известных как “абэномика” и имеющих основными целями завершение 15-летнего периода дефляции и ускорение экономического роста.

Тем временем, третий квартал 2014 года стал вторым подряд по снижению показателя из-за повышения налога на потребление, что свидетельствует о вхождении экономики Японии в техническую рецессию и способствовало откладыванию второго раунда повышения налога с 2015 года до 2017-го. По мнению экспертов, в 2014 году рост реального ВВП составит 0.1% и 0.9% - в 2015-м.

Ожидается, что Банк Японии и впредь будет придерживаться текущей монетарной политики, увеличивая монетарную базу годовыми темпами 80 трлн. иен ($670 млрд.). При этом, недавно центральный банк страны признал, что тенденция ослабления цен на энергоносители усложняет задачу достижения целевого показателя инфляции в 2% к началу 2016 года и заявил о готовности в случае необходимости предпринять дополнительные меры.
В целом, до сих пор центральный банк не выиграл много от выкупа активов, а более агрессивная монетарная политика может усугубить различие в подходах с ФРС и Банком Англии, которые постепенно отходят от слишком мягкой политики, что приведет к еще большему увеличению давления на японскую валюту.

По мнению экспертов, в ближайшем времени USD/JPY может преодолеть отметку Y121, а в последствии достигнуть уровней в области Y125.00.

В первые дни нового года иена показала максимальный рост за последние две недели против доллара, поскольку цены на нефть упали до 5-летнего минимума, подогревая спрос на безопасные активы. Японская валюта также выросла, поскольку Банк Японии заявил, что увеличит длительность исполнения правительственных облигаций, которые покупает.


Некоторые эксперты считают, что курс USD/JPY может повыситься в район Y121.80. При этом отмечается политическая нестабильность в Греции и, соответственно, желание инвесторов защитить свои активы, используя иену, как валюту-убежище.

С технической точки зрения USD/JPY снова вернулся выше Y120.00. Теперь сопротивление находится на Y120.83 (максимумы 23 декабря), затем - на Y121.80 (максимумы 7 декабря). Поддержка расположена на Y118.25 (минимум 18 декабря).



ФРАНК - снижается на фоне роста доллара. В целом, индекс доллара с начала года укрепился на 12,3%, став абсолютным лидером среди валют 10 наиболее экономически развитых стран. Это лучший результат за последнее десятилетие. Основную поддержку американской валюте на протяжении года оказывал процесс сворачивания программы выкупа гособлигаций, анонсированный еще в конце 2013 года. Как и было обещано, к осени программа QE была закрыта.

Более того, на последнем заседании глава Федерального резерва Джанет Йеллен дала понять, что ближайшие два месяца кредитно-денежная политика регулятора меняться не будет, при этом сакраментальная фраза о том, что низкие ставки в стране будут сохраняться «определенный период времени» исчезла из сопроводительного заявления. Этот факт позволил многим экспертам предположить, что уже ближе к лету Федеральная резервная система (ФРС) готова будет рассмотреть вопрос о повышении ключевой процентной ставки с текущего нулевого уровня. Средние прогнозы сводятся к тому, что первое повышение состоится на заседании ФРС 15 июня, причем к концу 2015 года ставка будет доведена до 1,25%.

И такие ожидания вполне оправданы, если учесть улучшение макроэкономического климата. В частности, опубликованный отчет засвидетельствовал рост экономики США в третьем квартале максимальными темпами за последние 11 лет. Официальная статистика показала, что ВВП поднялся на 5,0% годовых, превысив средние оценки аналитиков в 4,3%. Не менее важным показателем является улучшение состояния на рынке труда США: ноябрьские данные засвидетельствовали, что занятость без учета с/х сектора выросла на 321,000 человек, в то время как уровень безработицы не изменился (5,8%). Ноябрьский показатель превысил отметку в +200,000 десятый месяц подряд, что является наиболее продолжительным периодом роста такого масштаба с 1995 года.


С технической точки зрения курс USD/CHF впервые в декабря 2010 года закрылся выше отметки 1,0000. Если удастся закрепиться выше данного уровня, рост продолжится в район 1,0500. Важная поддержка теперь расположена в области 0,9880.



СТЕРЛИНГ - ускорил падение. Сейчас положение фунта полностью зависит от решения центральных банков, а точнее от того, кто повысит ставки скорее: ФРС или Банк Англии. Хотя экономика США демонстрирует хорошие результаты, безработица в Великобритании также падает быстрыми темпами. Правда, последние высказывания представителей Банка Англии говорят о том, что сейчас большое внимание будет уделяться ситуации на рынке недвижимости. Из-за этого Банк Англии осторожен в прогнозировании первого повыщения ставок. К слову, оптимизм по поводу ситуации в экономике США, кроме всего прочего, получил серьезную поддержку в виде падающих цен на бензин.

Сейчас рынок закладывает в цену повышение ставок Банком Англии к завершению 2016 года всего на 75 б.п. Предстоящие выступления главы Банка Англии Марка Карни и Хелдейна, согласно прогнозам, будут носить довольно мягкий характер. Ожидается высказывание обеспокоенности по поводу низкого уровня инфляции.


По мнению аналитиков HSBC, первое повышение ставок состоится не раньше первого квартала 2016 года. Если такого мнения будет придерживаться большинство экспертов, падение фунта продолжится. Напомним, что сейчас экономическая общественность считает, что Банк Англиии повысит ставку осенью 2015 года.

С технической точки зрения при падении ниже 1.5320, фунт вполне может снизиться в район 1.5080. Ближайшее серьезное сопротивление сейчас расположено на 1.5620.



ЗОЛОТО - продолжило снижаться, несмотря на политическую нестабильность в Греции. Золото остается в медвежьем тренде, поскольку доллар дорожает по отношению к большинству своих контрагентов и торгуется в районе многолетних максимумов.

Пик активности покупателей золота в этом году пришелся на март, когда котировки максимально приблизились к $1,400 за тройскую унцию. Однако в 2014 году динамика золота стала отражением рыночных ожиданий дальнейших действий ФРС и перспектив монетарной политики. Уже в ноябре котировки оказались на 4-летнем минимуме на фоне ралли доллара. С марта цены на золото упали примерно на 19%.

Аналитики Saxo Bank полагают, что в 2015 году цены на золото восстановятся до $1,250 за унцию.


С технической точки зрения ничего не изменилось. Ближайшая поддержка все так же располагается на 1170.70 (минимум 20 декабря), а ниже возможно продолжение падения до 1160.50 (минимум 31 октября). Сопротивление располагается на 1203.00.