Аналитические обзоры от компании MasterForex

[MF Markets Review]

Валютные войны

В ночь на вторник было выступление Бена Бернанке – председателя ФРС США. На выступлении Б. Бернанке заявил, что ФРС в случае необходимости готова включить печатный станок. Кроме того он говорил, что даже если количественное смягчение не будет продолжено, стоит ожидать очень мягкой финансовой политики до тех пор пока безработица не достигнет нормального уровня.

В результате заявлений практически все рынки пошли вверх. Dow Jones вырос на 1.23% до 13 241.63, S&P 500 прибавил 1.39% до 1 416.50, NASDAQ Composite потяжелел на 1.78% и составил 3 112.50. Кроме того нефть Brent держится выше 125 долларов за баррель. Заявления Бернанке перекрыли опасения по поводу замедления темпов роста экономики Китая и ограничили падение цены черного золота.

В данном случае я бы задался вопросом о характере роста цен на рынках. Цены начали расти не после конкретных действий в отношении улучшения качества и силы экономического роста, ведь при гонке вооружений ВВП страны тоже растет, а качество экономического роста оставляет желать лучшего. Стимулом роста стали заявления одного человека, что это, как не надувание очередного пузыря? Цены продолжают расти несмотря на замедление ведущих и крупнейших экономик мира. Главный вопрос, а кто сможет подкрепить рост на рынках реальным спросом на товары и услуги? Ответ: ФРС США! Каким же образом потребители смогут позволить себе все больше и больше товаров и услуг? Конечно же, через систему кредитования, которая в США работает как часы. В идеале, средства, выделяемые ФРС на смягчение должны направляться на конечное потребление. Но зачем так поступать с бесплатными деньгами, если их можно вложить в растущие рынки? Бесплатная халява даром, дамы и господа. Сделки Carry Trade, которыми так любят промышлять институциональные инвесторы продолжат свой рост, а валюта США так и будет обесцениваться.

Что делать в данной ситуации? Никто не знает, ведь политика США никогда не изменится до тех пор, пока доллар будет доминировать как резервная валюта большинства стран. Ситуация продолжит развиваться таким образом: ФРС будет накачивать экономику стероидами, а потом будет тратить еще больше денег на лечение, как бывший губернатор Калифорнии.

Дамы и господа, помните, когда дорожает нефть, когда растут индексы, всегда есть вероятность того, что старина Бен просто давит доллар к земле. Стоит ли напоминать, что начиная с появления существующей системы обмена валют для осуществления «честной международной торговли» доллар терял в цене по отношению ко всем валютам, к золоту и к индексам. Самое печальное, что США вынуждает идти на подобные шаги и другие страны. Вспомним объем программы количественного смягчения Евросоюза – более 3 трлн. eвро. Аналогичный объем был у США, но Бернанке все-таки оказался скромнее. Что мы имеем в итоге? Валютные блоки обесценивают собственные валюты. Деньги теряют стоимость, зато рынки растут. К чему может привести такая ситуация в мировом масштабе? К очередному витку валютных войн? К потере контроля над собственными долгами?

Итак, мы имеет два пути развития. Согласно первому пути растущие экономики востока задавят своей мощью старую и немощную экономику США и молодую и неопытную экономику стран Единой Валюты. Второй пут также имеет право на жизнь, в данном случае гениальные экономисты в Штатах придумают другой способ держать мир в кулаке и перестанут наводнять бесплатными долларами всю планету, тогда, возможно, мировая экономика отделается малой кровью. В прямом и переносном смыслах этого выражения.