Азиатские листинги SPAC сталкиваются с суровым тестированием

[$dollar$]

Азиатские листинги SPAC сталкиваются с суровым тестированием, так как регуляторы рассматривают изменения правил.



Азиатские биржи от Токио до Сингапура рассматривают возможность изменения правил, разрешающих листинг SPAC, но некоторые отраслевые игроки говорят, что регион может не привлечь такого ажиотажа, или огромных миллиардов долларов, которые видны в США для таких фирм, выписывающих бланки чеков.

Тенденция к листингу через компании по закупкам специального назначения (SPAC) привела к тому, что такие акции привлекли в США в этом году 96 миллиардов долларов после рекордного 2020 года.

В Азии руководители отрасли обеспокоены тем, что низкие оценки на некоторых рынках и необходимость включения в режим SPAC надежных мер защиты инвесторов будут препятствовать быстрому распространению таких списков.

«У нас есть ощущения, что кто-то торопится сделать это», - сказал один человек, знакомый с неофициальными консультациями азиатских бирж с руководителями отрасли, имея в виду перспективы листинга SPAC в Азии.

«Гонконг более сильно склоняется к отрицательной стороне, в то время как Сингапур, из-за меньшей активности на рынке акций, испытывает большее давление», - сказал человек, отказавшись назвать свое имя, поскольку он не был уполномочен общаться со СМИ.

Азиатские биржи активизируют усилия по размещению акций на бирже SPAC, несмотря на то, что реакция в Европе была сдержанной, благодаря новому горячему методу размещения компании, штурмом овладевающей технологическим миром США.

Ранее в этом году регулирующее подразделение Сингапурской биржи заявило, что рассматривает возможность проведения консультаций по SPAC, в то время как правительство Гонконга поручило бирже города и регулирующему органу рассмотреть вопрос о разрешении таких листингов.

Биржа Индонезии также заявила, что рассмотрит вопрос о разрешении SPAC, а в Японии правительственная комиссия заявила, что листинг SPAC следует рассматривать для стимулирования роста.

SPAC или подставные компании привлекают средства через IPO для слияния с действующими фирмами, а затем делают их публичными, соблазняя их более короткими сроками листинга и сильной оценкой.

Одной из проблем для SPAC в Гонконге являются недавние изменения правил, внесенные для устранения давних опасений по поводу незаконной практики, связанной с созданием и торговлей фиктивными компаниями.

«Многие изменения, которые были внесены в период с 2016 по 2019 год, необходимо будет изменить, чтобы приспособить SPAC», - сказала Кристина Ли, партнер Baker McKenzie по рынкам капитала, добавив, что она получила запросы от клиентов, многие из которых из материкового Китая, о листинг SPAC в Гонконге.

ПРАВИЛА РАЗРАБОТКИ
Сингапур, который привлек в листинг в основном инвестиционные фонды недвижимости, может столкнуться с трудностями.

«Сингапур не обладает такой высокой ликвидностью и скоростью движения на ведущих рынках, и это может стать проблемой, особенно когда дело доходит до принятия новых инвестиционных моделей», - сказал Ян Ю Джин, соруководитель практики корпоративных рынков и рынков капитала в компании. RHTLaw Asia.SGX консультировал рынок по вопросам листинга SPAC в 2010 году, но этого не произошло из-за отсутствия интереса со стороны рынка.

Стефани Юэн Тио, совместный управляющий партнер TSMP Law в Сингапуре, заявила, что быстрое отмена правил в этом году и повышение интереса к спискам SPAC для китайских технологических объектов из-за волнений в Гонконге и напряженности между США и Китаем могут помочь Сингапуру.

«Важно убедиться, что наши правила, насколько это возможно, согласованы с правилами листинга в США для SPAC, чтобы Сингапур можно было рассматривать как альтернативную азиатскую биржу», - сказала она.

«Это может быть более сложной задачей, но если Сингапур хочет оставаться конкурентоспособным и актуальным в качестве фондовой биржи, нам нужно будет противостоять желанию создать монстра Франкенштейна из правил листинга SPAC».