Китайские акции недвижимости падают на фоне беспокойства о налогах

[$dollar$]

Китайские акции недвижимости падают на фоне беспокойства о налогах и признаков слабости.



Акции китайских компаний упали в понедельник, поскольку Пекин продвигает планы по введению налога на недвижимость и на фоне новых признаков ослабления рынка недвижимости.

Однако купонный платеж китайского застройщика Kaisa Group (1638.HK) по долларовой облигации и усилия центрального банка по успокоению нервов в связи с долговыми проблемами China Evergrande Group (3333.HK) помогли частично компенсировать общее медвежье настроение в секторе недвижимости.

Индекс CSI300 Real Estate Index (.CSI000952), который отслеживает крупнейших застройщиков Китая, упал на 2,6%.

Гонконгские акции недвижимости выглядели немного лучше, а индекс, отслеживающий материковые компании по недвижимости (.HSMPI), торговался без изменений.

Президент Китая Си Цзиньпин в пятницу призвал страну "энергично и неуклонно продвигать" законодательство о налоге на недвижимость, который может обуздать безудержные спекуляции, согласно эссе в журнале правящей коммунистической партии Qiushi.

Роки Фан, экономист Sealand Securities, сказал, что ожидание введения налога на недвижимость негативно сказывается на акциях на рынке недвижимости, поскольку "люди будут отказываться от покупки недвижимости и займут выжидательную позицию, что снизит доходы застройщиков".

Мировые финансовые рынки были потрясены опасениями распространения кризиса ликвидности в Evergrande, обязательства которой превышают 300 миллиардов долларов.

В воскресенье глава Народного банка Китая И Ган заявил, что экономика сталкивается с такими проблемами, как риск дефолта некоторых компаний из-за "неправильного управления", и что власти внимательно следят за тем, "чтобы они не стали систематическими рисками".

В пятницу другой чиновник PBOC заявил, что побочный эффект долговых проблем Evergrande на банковскую систему был контролируемым, а риски отдельных финансовых учреждений были невелики.

Инвесторы положительно отреагировали на комментарии PBOC в пятницу, но некоторые аналитики не столь оптимистичны.

"PBOC преуменьшает влияние дефолта Evergrande на рынок", - написал JPMorgan в аналитической записке, добавив, что, по его мнению, проблемы Evergrande не единичны, а представляют собой общеотраслевую проблему.

"У политиков есть рычаги для сдерживания побочного риска; но если не будут приняты меры, не следует недооценивать риск дальнейшего ухудшения ситуации, что может привести к замедлению инвестиций, снижению потребления, фискальным проблемам для местных органов власти и более широкому давлению на финансовый сектор".

В третьем квартале экономика Китая выросла на 4,9%, медленнее, чем ожидалось, показали данные в понедельник, а объем промышленного производства также не оправдал ожиданий.

Начало нового строительства в сентябре сократилось шестой месяц подряд, что стало самым продолжительным ежемесячным снижением с 2015 года, согласно расчетам Reuters на основе данных, опубликованных Национальным бюро статистики.

На суше крупные застройщики China Vanke (000002.SZ) и Poly Development (600048.SS) снизились более чем на 3%. Акции недвижимости (.CSI000952) упали на 22% до сих пор в этом году.

Однако акции ведущих застройщиков Country Garden (2007.HK) и Sunac China (1918.HK), зарегистрированные в Гонконге, выросли на 1,4% и 4,2% соответственно.

Офшорные облигации китайских застройщиков также выросли: облигации Kaisa Group с погашением в июне 2024 года подскочили более чем на 6% до 54,34 цента за доллар. Облигации Yuzhou Group (1628.HK), Zhongliang Holdings (2772.HK) и Zhenro Properties (6158.HK) подорожали примерно на 7%.

В понедельник Kaisa сообщила Reuters, что выплатила купон на сумму $39,4 млн. по долларовой облигации со сроком погашения 16 октября и планирует перевести средства по купону на сумму $35,85 млн. со сроком погашения 22 октября на счета держателей облигаций в четверг.

Тем не менее, рейтинговое агентство Moody's в понедельник понизило корпоративный семейный рейтинг (CFR) Kaisa до "B2" с "B1" и поставило все рейтинги компании на пересмотр с целью дальнейшего понижения, ссылаясь на ослабление ликвидности и повышение ожиданий риска рефинансирования в ближайшие шесть - 12 месяцев на фоне жестких условий финансирования и большого срока погашения долга компании.

Sinic Holdings (2103.HK), срок погашения облигаций которой составляет 246 млн. долларов США, на прошлой неделе заявила о вероятном дефолте. Fantasia Holdings (1777.HK), которая пропустила платеж в начале месяца, имеет еще один купон на 21,44 млн. долларов, подлежащий погашению в понедельник.

Источник