Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Иена снова дорожает. Обзор на 08.03.2017

Японская иена умеренно дорожает в паре с долларом США в среду. Текущая котировка в USD/JPY - 113,70. Инструмент больше недели "топчется" в узком диапазоне 113,60 - 114,80. Сегодня утром вышли финальные данные по ВВП страны Восходящего солнца за четвёртый квартал прошлого года. Так, экономика расширилась на 0,3% кв/кв против предварительного расчёта в 0,2% и прогноза в 0,4% кв/кв. В годовом сопоставлении ВВП Японии вырос на 1,2% против ожидания укрепления на 1,6%.

Интересно, что в компонентах релиза указывается на рост расходов бизнес-структур (2,0% против 0,9% ранее), однако частное потребление до сих пор не растёт теми темпами, которые хотелось бы видеть.

Положительные значения в ВВП Японии наблюдаются уже 4 квартала кряду, то есть весь 2016-й год, что является самой продолжительной фазой роста за три с половиной года. Другой вопрос, сколько это стоит японскому правительству.

Индекс опережающих экономических индикаторов в Японии за январь вырос до 105,5 против прогноза в 105,4 и предыдущего значения в 104,8. К слову, показатель за декабрь был самым высоким с лета 2015 года, сегодняшний - ещё лучше. Индикатор иллюстрирует параметры экономической активности в стране в будущем. Чем сильнее данные, тем лучше для японской иены.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро/доллар остаётся под давлением "медведей". Обзор на 09.03.2017

Евро/доллар отступает пять дней подряд и останавливаться, похоже, на этом не собирается. Текущая котировка в EUR/USD - 1,0539. Основное внимание рынка, естественно, сосредоточено на запланированном на следующую неделю заседании ФРС США. В среднем около 85% инвесторов и экономистов ждут в марте повышения процентной ставки американским регулятором, на что уже указывалось неоднократно. А пока рынок ждёт, публикуемая статистика радует.

Накануне ADP выпустили данные по числу рабочих мест в частном секторе в США за февраль. Индикатор почти вдвое превысил прогнозы и составил 298 тыс. против ожидания в 190 тыс. Статистика за январь также была пересмотрена на повышение до 261 тыс. с 246 тыс. прежде.

В пятницу увидят свет официальные расчёты по рынку труда. Предполагается, что уровень безработицы сократился в прошлом месяце до 4,7% с 4,8% ранее. Прямой корреляции между показателями ADP и NFP нет, но инвесторы, увидев мощные данные по частному сектору, ждут не меньших успехов и от несельскохозяйственного сектора.

Сегодня пройдёт заседание Европейского центрального банка. Оно, вероятно, окажется "нейтральным": время для пересмотра ставки не пришло, и Старый Свет "пропустит вперёд" США с фазой повышения ставок, прежде чем начнёт действовать сам. При всём при этом улучшения внутри экономики еврозоны присутствуют - их видно невооруженным глазом, и ЕЦБ об этом обязательно сообщит.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рублю пришлось непросто. Обзор на 10.03.2017

Нельзя бесконечно игнорировать внешний негатив, имея в распоряжении сырьевую волатильную валюту. После падения нефти суммарно на 6% за два торговых дня рублю пришлось следовать за сырьём вниз. В итоге доллар США поднялся выше 59,00 руб., что автоматически открыло "быкам" путь в область 61,00 на перспективу.

Интересно, что ни погашения банками перед ЦБ задолженностей, ни пресловутый Carry Trade не смогли противостоять внешнему влиянию. Получается, что всё-таки март является для рубля самым рискованным месяцем в первом полугодии: здесь и пиковый период оплаты внешних долгов предприятиями и компаниями, и сосредоточение заседаний Центробанков - американского и российского. Теперь и накопленный "негатив" со стороны рынка нефти, где запасы "льются через край", а спрос не расширяется. Всё это сложно обойти вниманием.

Откровенно говоря, ожидание повышения ставки Федрезервом на заседании 14-15 марта составляет 100% и уже заложено в котировки. Что, впрочем, никак не отменяет реакций инвесторов "в моменте" в зависимости от того, какими заявлениями будет сопровождаться данное решение. Рынок "переведёт дух" и наступит время для ЦБ РФ.

В пятницу представитель ЦБ Дмитриев отметил, что регулятор будет понижать ключевую ставку постепенно, доведя её до 6,5% годовых. Забавно будет посмотреть, как "побегут" из рубля деньги Carry Trade, когда всё это начнётся. Низкая инфляция вполне позволяет регулятору сокращать стоимость кредитования, но вряд ли те же 6,5% мы увидим в этом году. Снижение ставки тоже станет "негативом" для рубля.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Иена ограниченно укрепляется. Обзор на 13.03.2017

Японская иена в понедельник торгуется спокойно в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 114,66. Всё биржевое внимание обращено на мартовское заседание Федеральной резервной системы США, которое откроется уже во вторник, 14 марта, и продлится два дня. Рынок закладывает почти стопроцентную вероятность повышения процентной ставки, что поддержит доллар в моменте и "надавит" на иные торгуемые валюты.

Утренняя статистика со стороны Японии вышла неоднородной. Объём внутренних заказов на продукцию сектора машиностроения (кроме судов и оборудования для домохозяйств) в январе упало на 3,2% м/м при предыдущем факте роста на 6,7% м/м и "нулевом" ожидании. В целом сегодняшнее снижение смотрится как полноценная коррекция к оптимистичным параметрам декабря, и это вполне нормально.

Впрочем, в годовом сопоставлении показатель заказов в секторе машиностроения "провалился" на 8,2%, что значительно хуже и декабрьских цифр, и прогнозных отметок. Обычно столь резкое ухудшение индикатора свидетельствует об ухудшении параметров деловых настроений.

Индекс цен производителей в стране Восходящего солнца в феврале вырос на 1,0% г/г, совпав с ожиданиями, после полупроцентного укрепления месяцем ранее. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе (третичный индикатор) за январь не продемонстрировал никаких изменений после декабрьской "просадки" на 0,3% м/ и прогноза восстановления на 0,2% м/м.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар снижается во вторник. Обзор на 14.03.2017

Австралийский доллар утром во вторник снижается в паре с американской валютой. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7551. Традиционно оззи крайне "чувствителен" к публикациям из Китая, особенно если они неоднородны и дают массу поводов для размышлений. Поднебесная сегодня утром выпустила статистику по розничным продажам за январь, которые выросли только на 9,5% г/г против прогноза роста на 10,5% и декабрьской цифры в 10,9% г/г. Получается, что даже в преддверии лунного Нового года китайские потребители не наращивали покупки, что выглядит как минимум странно.

Объём промышленного производства в Китае по итогам января расширился на 6,3% в годовом сопоставлении при росте в декабре на 6,0% г/г. Это положительный сигнал, который, впрочем, может быть связан с оптимизацией производства перед длинными новогодними каникулами. В компонентах отчёта заметно, что спрос на экспортные поставки товаров промышленного производства вырос, что, в общем-то, вполне укладывается в общую картину. Стоит обратить внимание, что чем выше параметры промпроизводства, тем выше риски увеличения инфляционного давления. Если всё это станет тенденцией, ЦБ придётся ужесточать денежную политику.

Вместе с тем показатели по движению средств в Китае впечатляют. В январе объём инвестиций в основной капитал вырос сразу до 8,9% г/г при декабрьском индикаторе в 8,1% и гораздо более скромном прогнозе. Известно, что чем мощнее поток капитала, тем перспективней выглядит ситуация в экономике, раз бизнес не пугают имеющиеся сложности. При всём этом оззи всё-таки "проседает", так как позитивные экономические отчёты по Китаю до сих пор единичны и не являются устойчивым трендом.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Иена продолжает умеренно укрепляться. Обзор на 15.03.2017

Японская иена в середине недели продолжает торговаться с едва заметным повышением в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 114,68. Согласно финальным расчётам, объём промышленного производства в Японии за январь текущего года сократился на 0,4% м/м. Декабрьское снижение составляло 0,8% м/м, прогноз не предполагал изменений. В годовом сопоставлении промпроизводство оценивается в 3,7% при ожидании в 3,2% г/г.

Индикатор "ослаб" в месячном сопоставлении меньше, чем ожидалось, но этот зимний спад вполне способен оказаться не последним подобным наблюдением. Впрочем, компоненты основного отчёта пока не подтверждают формирования какой-либо сложной ситуации в сегменте: показатель использования мощностей вырос за январь на 0,1%, продолжая тем самым тенденцию декабря, хотя и более медленными темпами. Производства расходуют запасы (-0,1% за январь) и параллельно наращивают поставки. Всё относительно благополучно, хотя и не без оттенка тревоги.

Подобные "вялые" движения в паре USD/JPY сохранятся как минимум до второй половины сегодняшнего дня. Далее "фокус внимания" инвесторов сместится на завершающееся в среду вечером мартовское заседание Федеральной резервной системы США. Всё будет зависеть от комментариев по итогам решения о повышении ставки. Если рынок услышит подтверждение озвученным ранее планам о тройном пересмотре ставки в этом году, доллар укрепится к основным торгуемым валютам.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро стабилизировался. Обзор на 16.03.2017

Евро/доллар днём в четверг торгуется "вяло", отходя от вчерашнего ралли и анализируя весь спектр поступившей информации. Текущая котировка в EUR/USD - 1,0726. Сегодняшний максимум 1,0745 вряд ли станет "точкой опоры" для евро/доллара. Решения Федеральной резервной системы США оказались ожидаемы и предсказуемы - рынок просто прикрыл часть длинных позиций по доллару, сформированных прежде. Евро не стало "резко лучше" - просто по доллару были исполнены основные прогнозы. Еще день-два, и эмоции улягутся окончательно.

Итак, процентная ставка ФРС повышена в диапазон 0,75-1,00% годовых, как и должно было быть. В комментариях глава Федрезерва Джанет Йеллен сообщила ещё о двух повышениях в текущем году с тем, чтобы довести показатель ставки к завершению 2017 года до 1,4%. Через два с половиной года ставка должна "весить" 3,0%, что вполне оправданно. Пожалуй, это был максимум откровенности и чёткости изложения планов со стороны ФРС. Чем больше ясности - тем больше перспектив для долгосрочных инвесторов.

Дневная статистка по еврозоне сегодня публиковалась нейтральной. Индекс потребительских цен в регионе за февраль вырос в финальном чтении на 2,0% г/г, как и ожидалось. Базовая инфляция в прошлом месяце в еврозоне составила 0,9% в годовом сопоставлении. Во всём этом не оказалось ровным счётом никакой интриги - с ценами внутри экономики альянса всё в порядке благодаря долгосрочному эффекту QE, что и отмечал ранее ЕЦБ. Сегодня вечером ожидается большой поток статданных от США, и если здесь найдутся позитивные цифры, доллар сможет отыграть часть потерянного накануне.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Фунт стерлингов продолжает дорожать. Обзор на 17.03.2017

Фунт стерлингов третий день подряд дорожает в паре с долларом США. Текущая котировка в GBP/USD - 1,2368. Ситуация с "британцем" последние несколько дней складывается интереснейшим образом. Так, ранее на неделе парламент страны разрешил Кабинету министров воспользоваться соответствующей статьей Лиссабонского договора и инициировать выход Великобритании из Евросоюза. На следующий день законопроект о Brexit подписала и британская королева - нюанс скорее психологический, чем практически необходимый.

В четверг прошло очередное заседание Банка Англии, итоги которого, вопреки ожиданиям, всё-таки заинтересовали рынки капитала. Процентная ставка сохранена на уровне 0,25% годовых, как и прежде, но в комментариях регулятор не исключил вероятности более скорого пересмотра ставки на повышение, чем предполагалось. За сохранение ставки проголосовало 8 человек, 1 - против, хотя ещё месяц назад расстановка сил демонстрировала единодушие 9 к нулю.

Аргумент, на который опираются сторонники более раннего повышения ставки, заключается в возможной необходимости снижения стимулирующих мер, если экономика будет демонстрировать "внутренний импульс". Говоря проще, более "живая" инфляция вкупе с положительными признаками экономической активности могут заместить эффект от QE, но в этой стратегии слишком много "если»" Именно поэтому, вероятно, сторонников раннего повышения ставки пока немного. Однако фунту стерлингов и этого достаточно. После мартовского "провала" к двухмесячным минимумам подойдут любые факторы со знаком "плюс", чтобы активизировать отскок.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль переоценён. Обзор на 27.03.2017

Российский рубль в понедельник "чувствует себя неплохо" в паре с долларом США и немного слабее - в паре с евро. Американская валюта торгуется по 56,80 руб. (-0,15%). Поклонники рубля, судя по всему, ориентируются на ослабление доллара на мировом рынке Форекс и совсем не желают брать в расчёт "нефтяной негатив".

Евро/доллар сегодня растёт в область пятимесячных пиков после "провала" голосования по замене программы Obamacare в США. Это поставило администрацию Трампа и доллар в крайне уязвимую позицию, чем и пользуются сейчас участники торгов. При этом европейские сомнения и страхи относительно вариантов исхода голосования на президентских выборах во Франции как будто отходят на второй план.

Рубль ранее получил поддержку от Центробанка РФ, который в минувшую пятницу понизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов - до 9,75% годовых с 10,0% прежде. Подобного исхода мало кто всерьёз ожидал. И сам ЦБ ранее неоднократно говорил о том, что будет следовать "политике невмешательства" на протяжении первого полугодия. Однако плата за низкую инфляцию, по всей видимости, высока, и регулятору пришлось идти на компромиссы.

Рынок получил вполне чёткие сигналы: ставка будет понижаться плавно и малыми шагами. В этом прослеживается западная традиция - реформировать денежную политику постепенно, без скачков, анализируя эффект. Если так, то ЦБ пересмотрит показатель на понижение в этом году ещё минимум дважды. Другое дело, что дешёвые заёмные деньги в российских реалиях сложно себе представить - но ЦБ хочет всё-таки попытаться.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Иена приостановила укрепление. Обзор на 28.03.2017

Игра рынка против доллара США толкает к укреплению почти все торгуемые валюты, и иена исключением тут не стала. Пара USD/JPY к сегодняшнему дню перестала падать вниз и, по всей видимости, пытается стабилизироваться. Текущая котировка в инструменте - 110,69, многонедельный минимум стоит на 110,09.

Сегодня министр финансов Японии Синдзо Абэ не стал комментировать поведение японской иены на валютном рынке в ответ на запрос журналистов. Пресса сразу же истолковала эту реакцию как крайнюю степень недовольства поведением национальной валюты. Чем сильнее она укрепляется, тем заметней увеличивается давление на японских экспортёров. Ранее параметры экспорта Японии демонстрировали ощутимое улучшение, что могло бы неплохо поддержать и национальный ВВП.

Сегодня внутри макроэкономического календаря отсутствует объём значимой статистики, поэтому с большой долей вероятности можно ожидать, что рынок "будет предоставлен сам себе". Пара USD/JPY "лежит" в устойчивом нисходящем канале, и после небольшой паузы продавцы могут вернуться с новыми силами. Продолжению распродажи будет способствовать в том числе и сохранение уязвимости доллара "со всех сторон".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.