Рост региональных банковских кредитов может намекнуть на здоровые цепочки поставок

[$dollar$]

Уолл-Стрит на предстоящей неделе рост региональных банковских кредитов может намекнуть на более здоровые цепочки поставок.



По словам аналитиков и инвесторов, если региональные банки покажут признаки ускорения роста кредитования, когда они будут отчитываться о прибыли на предстоящей неделе, это может стать сигналом к ослаблению узких мест в цепи поставок, которые утяжелили восстановление экономики США после пандемии.

В целом, на долю малых банков пришлось 63% из примерно 520 миллиардов долларов, выданных в рамках федеральной программы защиты заработной платы, запущенной в ответ на пандемию. Согласно данным Администрации малого бизнеса США, программа позволяла малым предприятиям брать кредиты, которые могли быть либо прощены, либо имели процентную ставку в размере 1%.

Рост спроса на новые кредиты по более высоким процентным ставкам может свидетельствовать о том, что малые предприятия обеспечивают запасы и расширяются, говорит Дейв Эллисон, портфельный менеджер Hennessy Funds.

"Похоже, что от восстановления экономики выиграли все, кроме банков, потому что вы видели очень небольшой рост кредитов" из-за Программы защиты заработной платы, сказал Эллисон. "Пандемия непропорционально сильно ударила по малому бизнесу, а это клиенты региональных банков", - сказал он.

По состоянию на 30 июня, по данным Федеральной корпорации страхования депозитов, на долю малых банков приходилось 15% от общего объема кредитов, выданных в банковской отрасли, но при этом доля кредитов по программе Paycheck Protection Program превышала 31%.

В целом, рост коммерческих кредитов в сентябре упал на 12% по сравнению с годом ранее, после того как в мае годовой рост кредитования снизился на 16,3%, согласно данным ФРС и Oppenheimer. Тем не менее, рост запасов у поставщиков автомобилей и розничных торговцев должен способствовать росту кредитования в будущем году, считает Крис Котовски, аналитик Oppenheimer.

"Нам кажется вероятным, что следующее значительное движение будет вверх, а не вниз, по той простой причине, что не может быть такого сильного падения, как уже было", - сказал Крис Котовски, аналитик Oppenheimer.

По словам Стивена Комери, аналитика Gabelli Funds, здоровый рост новых кредитов в региональных банках будет сильным сигналом того, что проблемы с цепочкой поставок уменьшаются.

"Если клиенты не могут доставить продукцию на рынок из-за проблем с поставками, они не будут брать кредиты для создания запасов", - сказал он. "Если мы увидим сигналы о том, что проблемы с цепочкой поставок не исчезнут, это повлияет на оценки прибыли до 2023 года".

Четыре крупнейших банка США сообщили о неоднозначном росте кредитов, когда 14 октября представили результаты своей деятельности: J&P Morgan заявил о росте кредитов на 5% по сравнению с предыдущим годом, в то время как Bank of America и Wells Fargo сообщили о снижении.

Компании, включая First Community Bancshares Inc (FCBC.O), First Midwest Bancorp Inc (FMBI.O) и Zions Bancorp (ZION.O), как ожидается, сообщат о доходах в понедельник, а Fifth Third Bancorp O> и United Community Banks Inc (UCBI.O) входят в число тех, кто отчитается во вторник.

В среду, 13 октября, акции First Republic Bank (FRC.N) выросли на 1,5% после того, как региональный банк выдал около 15 млрд долларов США новых кредитов и сообщил, что средний остаток по кредитам в рамках программы Paycheck Protection Program снизился на 39% за квартал. Этот прирост новых кредитов сделает вероятным повышение банком своих прогнозов в ближайшие кварталы, отметил Кейси Хейр, аналитик Jefferies.

Озабоченность по поводу роста кредитования региональных банков возникает в то время, когда акции этого сектора торгуются вблизи рекордных максимумов. Региональные банки в S&P 500 (.SPLRCBNKS) выросли почти на 37% за год и находятся чуть ниже максимума, достигнутого 8 октября, согласно данным Refinitiv.

Несмотря на этот рост, региональные банки по-прежнему выглядят привлекательными с точки зрения оценки, сказал Эллисон.

Согласно данным Refinitiv, региональные банки в S&P 500 торгуются с коэффициентом прогнозной цены к прибыли 13,5, что намного ниже 21,2 для широкого S&P 500. По словам Эллисона, стоимость ценных бумаг, скорее всего, будет расти вместе с доходностью 10-летнего казначейства, которая используется для установления ставок по кредитам, включая ипотеку.

"Оценка стоимости не является проблемой для будущего роста", - сказал он.

Источник