Фундаментальный анализ от RoboForex

[Analytics RF]

Евро тестирует очередное "дно". Обзор на 18.11.2016

Основная валютная пара остаётся под давлением после комментариев Йеллен и тестирует новые минимумы за последние 12 месяцев. Евро снова "тянет" вниз, и вряд ли этому что-то всерьёз может помешать. Текущая котировка в EUR/USD - 1,0594.

Накануне глава Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен выступала перед американским Конгрессом с докладом по фискальной политике. В комментариях она сообщила, что регулятор готов к повышению краткосрочных процентных ставок, поскольку это может стать "целесообразным" в скором времени. Однако точных указаний на декабрьские решения ФРС не прозвучало.

Впрочем, рынку это и не требуется. Подобного рода рассуждений уже было немало - плюс-минус ещё одно не имеет значения. Федрезерву пора начинать устойчивый цикл ужесточений денежно-кредитной политики, позже к этому регулятора будет склонять и новый американский президент Трамп.

В поддержку увеличения процентной ставки сигнализирует и статистика. Опубликованные накануне данные по инфляции в США за октябрь показали самые мощные темпы роста за почти что 24 месяца. Цель ФРС по индексу потребительских цен всё так же составляет 2%, теперь США стали ещё на один шаг ближе к таргету. Тринадцать сессий стремительных продаж евро способны трансформироваться в коррекционный отскок, как только это позволит сделать внешний фон. Рынок, может, и хотел бы выкупить часть распродаж, но поводов развернуться пока нет.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль всё так же стабилен. Обзор на 21.11.2016

Поддержка со стороны сырьевого рынка отлично помогает российской валюте "сохранять равновесие". Российский рубль в начале очередной ноябрьской недели торгуется с повышением в паре с американской валютой. Доллар стоит 64,18 руб. (-0,8%). При этом широкий торговый коридор в границах 64,00-65,50 всё ещё актуален - его нижняя граница одновременно является и значимым уровнем поддержки. При его пробое будет открыта дорога в область 63,00.

Основная опора "россиянина" сейчас - нефть. Ажиотаж вокруг массового "бегства горячих денег" из бондов третьих стран в облигации США исчерпан, "переток" сохраняется, но объёмов тут уже нет. Доходность десятилетних бондов России сегодня составляет 8,73% против 8,77% в минувшую пятницу. Постепенное "охлаждение" эмоциональных торгов - уже хороший сигнал.

Проходящий сейчас очередной налоговый период в России дополнительно поддерживает рубль, однако без сырьевого компонента эту "опору" не было бы видно. В целом, всё как обычно: в конце месяца рубль выглядит уверенно, но вряд ли это сохранится надолго.

На декабрь приходится традиционный пик выплат по внешним долгам - около $17 млрд или чуть больше. Эта сумма превышает выплаты за все летние месяцы, вместе взятые. Определённую часть валюты должники купили заранее, но за основным объёмом они всё-таки придут на рынок. Этот момент негативен для рубля и его стоит учитывать в среднесрочном прогнозе.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Иена не оставляет попыток укрепления. Обзор на 22.11.2016

Пара USD/JPY во вторник снижалась в ходе азиатской сессии, но к середине дня вышла в нейтральную зону. Отсутствие значимой статистики вынуждает инвесторов учитывать в котировках валют любую из появляющихся новостей. Утреннее землетрясение в Японии с магнитудой в 7,3 балла спровоцировало цунами с высотой волны в 60 см - ниже, чем могло бы быть. На всякий случай была остановлена АЭС "Фукусима-2", где отметился сбой в системе охлаждения, однако чуть позже станция снова была введена в эксплуатацию. Текущая котировка в USD/JPY - 110,81, паники на рынке нет.

Утренний отчёт по общенациональным продажам в Японии показал "просадку" объёмов. Индикатор снизился за октябрь до -3,9% м/м против падения в сентябре на 5,0% м/м. Если смотреть на цифры в месячном сопоставлении, они не выглядят такими уж и провальными, однако сами по себе уровни крайне слабые.

Учитывая плотную связь отчётов по продажам с параметрами расчёта инфляции, можно ожидать, что октябрьский релиз по индексу потребительских цен выйдет как минимум "минорным". Это, в свою очередь, вынудит Банк Японии менять риторику относительно будущей инфляционной цели.

Сюда же стоит добавить и предстоящее в декабре заседание Федеральной резервной системы США - чем шире "спред" в процентных ставках, тем хуже экономике Японии из-за оттока капитала. Однако это одновременно спровоцирует и новую волну ослабления иены, что прибавит сил экспортёрам.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар дорожает третий день. Обзор на 23.11.2016

Пара AUD/USD торгуется в середине недели с повышением, удаляясь от локального "дна". Австралийский доллар в среду днём "чувствует себя неплохо". Оззи отходит от минимума июня уже третий день подряд, и пока всё складывается довольно удачно. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7416 при минимуме 0,7308.

По словам сотрудника Резервного банка Австралии г-на Кента, страна обладает хорошим потенциалом роста экономики и располагает реальными перспективами развития. По его мнению, уровень безработицы в ближайшие месяцы и годы будет понижаться в силу хорошего импульса внутри экономической системы. Инфляция, согласно расчётам Кента, будет падать в краткосрочной перспективе, но далее выйдет на уровень запланированных таргетов.

Рейтинговое агентство Moody’s представило своё видение состояния австралийской экономики на 2017 год. Оно довольно нейтральное и предполагает стабильности внутри всех основных секторов экономической системы. Средний прирост ВВП в следующем году ожидается на уровне 3,0%, крупные компании демонстрируют положительные балансы и не нуждаются в особых условиях рефинансирования.

Утром вышла только второстепенная статистика по Австралии - по завершённому строительству за третий квартал. Объём объектов, сданных в срок, упал на 4,9% против прогноза сокращения только на 1,7%. Одновременно параметры индекса за второй квартал оказались несколько улучшены. Рыночных реакций на отчёт почти не было.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Евро обновил очередное "дно". Обзор на 24.11.2016

Евро/доллар в четверг остаётся под давлением, хотя во второй половине дня оно носит чисто символический характер. Текущая котировка в EUR/USD - 1,0549.

Американские рынки сегодня закрыты по случаю празднования Дня благодарения. Вечерней статистики в календаре нет, но инвесторы успели учесть в ценах дневные отчёты. Германия выпустила сегодня данные по финальному ВВП в третьем квартале. Статистика вышла слабее ожиданий: экономика расширилась на 1,5% г/г против прогноза в 1,7% г/г.

В квартальном сопоставлении ВВП вырос на 0,2% при увеличении на 0,4% во втором квартале. При этом в компонентах релиза видно, что расходы домохозяйств в последнем квартале росли быстрее, чем кварталом ранее - они увеличились на 0,4%. Одновременно государственные расходы упали до 1,0% с 1,2% прежде. Такой неоднородный состав расходных статей и смешанной активности в бизнес-кругах и привёл, вероятно, к таким неоднозначным цифрам.

Индекс делового климата от IfO в ноябре составил 110,4 пункта при ожидании в 110,5 пунктов, текущие условия оцениваются в 115,6 пунктов (прогноз составлял 115,0 пунктов). Индекс ожиданий, в свою очередь, сократился до 10,5 пунктов против ожидания в 10,6 пунктов. Данные неоднородны, но на фоне единичных признаков торможения внутри экономической системы это не удивляет. Вечерние торги в евро/долларе должны быть спокойными в силу "тонкого" рынка и отсутствия сколь-нибудь значимых новостей.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль провёл волатильную неделю. Обзор на 25.11.2016

Российский рубль за уходящую волатильную неделю почти не изменил позиций в паре с долларом США, несмотря на "качку" во вторник и среду. Из-за перепадов настроений в нефти, которая остаётся ключевым драйвером для "россиянина", доллар вернулся примерно в то же положение, с какого начинал эту пятидневку. Дневные торги "американцем" идут вокруг 64,50 руб. Вероятный диапазон торгов по доллару/рублю на пятницу - 64,35-64,85.

За почти полных 25 ноябрьских дней доллар США отыграл у рубля 2% "веса". Однако укрепление "россиянина" с начала года и по настоящий момент заметно выше, и оценивается в 12-13%. Предшествующей двухлетней девальвации это мало мешает, но факт остается фактом - в этом году рублёвая "качка" прекратилась, а формат торгов Carry Trade привлекал и продолжает привлекать в валютную секцию и рублёвые пары "свежие деньги".

Очередной налоговый период в России не оказал практически никакого влияния на поведение рубля. Долговой драйвер, связанный с резким ростом в середине месяца доходности по российским ОФЗ, сменился традиционным нефтяным. Внимание рынка сосредоточено на ноябрьском саммите ОПЕК - он пройдёт в будущую среду в Вене. Там картель должен объявить о достижении договоренностей внутри соглашения по "заморозке" добычи нефти. Изначально речь шла о 33 млн баррелей "чёрного золота" в день, но это мало на что повлияет. В идеале нужно "урезать" выкачку до 31,5-32,0 млн баррелей в сутки. Однако на это ОПЕК вряд ли пойдёт. Кроме того, до сих пор остаётся много вопросов, связанных с параметрами добычи для Ирака, Ливии и Нигерии, а также для стран, не входящих в картель. Иными словами, высокий уровень волатильности пока останется актуальным для нефтяного рынка - а значит, и для рубля.

Если ОПЕК не договорится (или же соглашение покажется инвесторам номинальным и нежизнеспособным), баррель упадёт резко и глубоко. Вероятность реализации подобного сценария мала, но она есть. Основные движения по нефти и рублю придутся как раз на середину следующей недели.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Рубль нейтрален в начале недели. Обзор на 28.11.2016

Российский рубль в понедельник торгуется в парах с иностранными валютами со слабой динамикой. Доллар провёл почти всю сессию вокруг отметки в 65,00 руб., незначительно отклоняясь то в одну, то в другую сторону. Евровалюта концентрируется вокруг 68,75 руб.

Подобная стабильность выглядит несколько странной, учитывая сегодняшнюю внутридневную волатильность по нефти, но только на первый взгляд. На самом деле сырьевые котировки "качает" от эмоциональной напряженности - встреча в понедельник стран-нефтепроизводителей, не входящих в ОПЕК, была отменена из-за структурных разногласий, а всё внимание теперь "переключилось" на среду. В середине недели будет заседать сам картель, и на повестке дня стоит только один вопрос - соглашение о "заморозке" добычи. Стоит ли упоминать, что документ ещё не готов? Именно это и нервирует игроков, которые уже "заложили" его согласование в цены.

Все важные движения и формирование среднесрочного канала в нефти состоятся тогда, когда рынок увидит факты - то есть во второй половине дня в среду и позднее. Тогда же, вероятно, начнут двигаться и рублёвые пары. Ожидаемый диапазон торгов на ближайшие двое суток по паре доллар/рубль - 64,25-66,00 руб.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Фунт "удерживает равновесие". Обзор на 29.11.2016

Британский фунт стерлингов во вторник торгуется с локальным повышением. Текущая котировка в GBP/USD - 1,2468. С точки зрения среднесрочной перспективы фунт стоит в середине узкого диапазона с границами 1,2220-1,2650.

Сегодняшний отчёт показал, что параметры кредитования британцев продолжают улучшаться - населения берёт на себя подобную нагрузку в те времена, когда доверяет силе экономической системы и не пугается потенциальных рисков. Потребительское кредитование, согласно наблюдению Банка Англии, в прошлом месяце расширилось на 10,5% г/г/. Прирост оценивается в 1,618 млрд фунтов стерлингов, сам "вес" показателя - 4,9 млрд. Одновременно сентябрьские цифры оказались пересмотрены на повышение.

Вырос и объём ипотечного кредитования. В октябре число одобренных соответствующих кредитов увеличилось до 67 518 против 63 594 в прошлом месяце. Кредитование бизнеса и предпринимателей также продолжило улучшаться - оно прибавило 3,5 млрд фунтов стерлингов против прироста за сентябрь на 1,0 млрд .

Однако далеко не всё выглядит столь радужно. Накануне Конфедерация британских промышленников (CIB), выпустила обновлённый релиз, в котором обратила внимание на снижение планки оптимизма в последние три месяца среди компаний промышленного сектора. В комментариях к обзору говорится, что это может быть связано со снижением показателей рентабельности - правда, не до конца ясно, факт это или предположение. Как бы то ни было, компании, предоставляющие бизнес-услуги, отмечают минимальный прирост объёма работы и ждут его сокращения в следующем квартале. Получается, что бизнес и потребители находятся "по разные стороны канала" под названием Brexit - одни опасаются скрытых последствий, вторые пользуются преимуществами низкой ставки и тем самым поддерживают экономику.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Австралийский доллар попал под давление. Обзор на 30.11.2016

Австралийский доллар в середине недели продают. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7461. Утром вышла статистика по численности разрешений на строительство в Австралии за октябрь. Показатель "рухнул" на 12,6% после "просадки" в сентябре на 9,3% (пересмотренное значение) и прогноза в 1,5%. Снижение здесь наблюдается третий месяц подряд, что может быть сигналом к заметному сокращению потребительской активности.

Одновременно данные по кредитованию частного сектора показали рост параметров в октябре на 0,5% после расширения за сентябрь на 0,4%. Статистика показывает, насколько крупные расходы "по карману" потребителю. Сейчас здесь всё довольно нейтрально.

Из-за неоднородного характера статданных инвесторы за основу приняли тот, что хуже, поскольку в нём слишком много "тонких мест". Ко всему прочему, рыночное внимание слишком "плотно" сосредоточено на происходящем на сырьевом рынке - инвесторы не готовы покупать, не понимая перспектив. Технически австралийский доллар в паре с "американцем" сейчас находится точно в центре среднесрочного торгового канала.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

[Analytics RF]

Фунт заметно вырос. Обзор на 01.12.2016

Британский фунт стерлингов в четверг днём игнорирует слабую статистику и дорожает в паре с американской валютой. Текущая котировка в GBP/USD - 1,2630, дневной прирост оценивается в 1%.

Статданные показали, что деловая активность в производственном секторе Великобритании замедлила в ноябре темпы своего роста. Индекс PMI за прошлый месяц сократился до 53,4 пунктов против 54,2 в октябре. Прогноз предполагал незначительное повышение - до 54,5 пунктов. Судя по компонентам отчёта, производства столкнулись с заметным снижением объёма заказов, что и отражено в итоговой цифре. При этом "рычаг" слабого фунта стерлингов не смог в полной мере компенсировать снижение доли экспортных заказов.

Тем не менее сектор производства Туманного Альбиона по-прежнему смотрится неплохо - значительно лучше, чем предполагалось в разгар лета-2016, когда мир столкнулся с понятием Brexit и его потенциальными рисками. Ясно, что в процессе выхода из состава ЕС страна ощутит определённый негатив в макропоказателях, но превентивно производство и активность в бизнесе никто не сворачивает.

Слабость статистики была быстро отыграна: интерес к риску на площадке сегодня высок, что поваляет "британцу" удерживаться на максимумах трёх последних недель.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.