Евро спасет Франция? Прогноз от 25.04.2022
Снижение градуса политических рисков, неожиданная сила европейской экономики и нежелание ЕС присоединяться к эмбарго в отношении российских нефти и газа закладывают фундамент для слома нисходящего тренда по EURUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по евро на неделю
Американский доллар прекрасно себя чувствует, когда инвесторы бросаются в крайности. Скупают его в условиях неприятия риска или из-за того, что экономика США выглядит лучше остальных. Война в Украине помогла гринбэку по обоим направлениям: он выиграл как актив-убежище и укрепился на ожиданиях, что из-за санкций зависимая от российских нефти и газа еврозона будет испытывать серьезные трудности. В результате индекс USD взлетел к максимальным отметкам с момента начала пандемии. Не слишком ли высокого взобрался «американец»? Не начнется ли у него головокружение от успехов?
Не последнюю роль в победной поступи индекса USD сыграла слабость евро. Обеспокоенность инвесторов неопределенностью вокруг президентских выборов во Франции и влиянием санкций на экономику валютного блока привела к падению котировок EURUSD к области 2-летнего дна. С начала года пара потеряла более 5% своей стоимости, однако на исходе апреля ситуация рискует измениться.
Победа Эммануэля Макрона над Марин Ле Пен с результатом 58% против 42% пусть и не выглядит такой убедительной, как преимущество в три десятка процентных пунктов в 2017, однако снижает политические риски в Старом Свете, что хорошо видно по сокращению дифференциала доходности французских и немецких облигаций. Главным бенефициаром президентских выборов, вероятнее всего, станет евро.
Динамика дифференциала доходности европейских облигаций
Источник: Bloomberg.
Санкции против Москвы – обоюдоострый меч, и из-за присоединения ЕС к эмбарго в отношении российских нефти и газа, согласно исследованиям Бундесбанка, немецкий ВВП уже в 2022 просядет на 2% и не сможет восстановиться до текущих уровней до 2024. Исследовательские институты, консультирующие правительство, считают, что потери составят €220 млрд в течение двух лет. Вместе с тем высокопоставленный дипломат Жозеф Борель утверждает, что страны ЕС не поддерживают полный запрет на импорт черного золота из России, а данные по деловой активности показывают, что с экономикой еврозоны не все так плохо, как можно было предположить.
Благодаря отложенному из-за пандемии спросу сфера услуг компенсирует обусловленные перебоями в цепочках поставок проблемы производственного сектора. В результате композитный индекс менеджеров по закупкам валютного блока в апреле неожиданно вырос с 54,9 до 55,8 при прогнозе экспертов Bloomberg в 53,9.
Динамика европейской деловой активности
Источник: Bloomberg.
Устойчивость экономики может позволить ЕЦБ завершить QE в июле или августе и перейти к повышению ставок в четвертом квартале. Такой график нарисовала Кристин Лагард в своем последнем выступлении, и инвесторам нет оснований ей не верить. Срочный рынок ожидает роста ставки по депозитам на 75 б.п до конца 2022.
Торговый план по EURUSD на неделю
Безусловно, агрессивная монетарная рестрикция ФРС и война в Украине будут поддерживать гринбэк, однако уже сейчас начинает закладываться фундамент для слома нисходящего тренда. Возможно, EURUSD и сможет прорвать поддержку на 1,075-1,0755, однако в области 1,06-1,065 пара способна развернуться. Это позволяет перейти к стратегии покупок евро на снижении.
================================================
Продолжение читайте в блоге LiteForex:
https://www.litefinance.com/ru/blog/