LiteFinance аналитика. Доллар выполнит поставленную задачу. Прогноз от 18.08.2023
Растущая доходность казначейских облигаций и падающие фондовые индексы США создают благопритяную обстановку для "медведей" по EURUSD. Как долго это продлится? Поговорим на эту тему и составим торговый план.
Фунламентальный прогноз по доллару на неделю
Здравствуй, новый-старый 5%-й мир! Доходность 10-летних казначейских облигаций США после очередного снижения заявок на пособие по безработице взлетела до максимальных уровней с конца 2007. А 30-летних – до пика с 2011. Bank of America утверждает, что новый нормальный рынок американского долга будет выглядеть как в эпоху до мирового финансового кризиса 2008-2009. Низкие ставки уходят в прошлое, им есть куда расти. А значит, и EURUSD есть куда падать.
Индекс USD готов закрыть пятую неделю подряд в зеленой зоне благодаря силе экономики США, намекам ФРС на повышение стоимости заимствований до 5,75%, ралли доходности трежерис и падению фондовых индексов. Чем выше поднимаются ставки по долгам, тем хуже для акций (чтобы конкурировать с облигациями, они должны стоить меньше). Кроме того, снижаются оценки будущих доходов компаний и увеличиваются затраты на привлечение заемных средств. В итоге S&P 500 идет вниз, глобальный аппетит к риску падает, а гринбэк пользуется повышенной популярностью как актив-убежище.
Динамика реальной доходности облигаций США
Источник: Bloomberg.
В основе пике EURUSD лежит и устойчивость американской экономики к агрессивной монетарной рестрикции ФРС. К стабильно высоким темпам найма, низкой безработице и приятному сюрпризу от розничных продаж добавилось снижение заявок на пособие по безработице на 11 тыс. до 239 тыс. Рынок труда остается сильным, потребители продолжают тратить. Что еще нужно, чтобы ФРС прогнозировала мягкую посадку и продолжать цикл ужесточения денежно-кредитной политики, если посчитает нужным?
Динамика заявок на пособие по безработице в США
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем, опережающие индикаторы сигнализируют, что лучшие дни для Штатов остались в прошлом. Экономика проявляла устойчивость благодаря масштабным фискальным и монетарным стимулам во время пандемии. Согласно исследованиям ФРБ Сан-Франциско, объем избыточных сбережений домашних хозяйств упал с пика в $2,1 трлн. в марте 2021 до $190 млрд. в июне текущего года. Еще в марте цифра составляла $500 млрд. Ее снижение позволяет объяснить и рост потребительских расходов, и силу рынка труда, где наниматели держатся за старых сотрудников из-за трудностей с наймом новых.
Если избыточные сбережения сократятся до нуля, экономика США зашатается. Тем более, что ставки по 30-летним фиксированным кредитам на ипотеку взлетели до 7,09%, максимальной отметки с 2002. Такая динамика показателя вместе с ростом цен на недвижимость снизила ее доступность до худшей точки с 1984.
Торговый план по EURUSD на неделю
В теории, охлаждение американской экономики должно увеличить риски рецессии, снизить доходность трежерис и завершить коррекцию S&P 500. Это создаст благоприятную среду для EURUSD. Однако когда именно появятся трещины, никто не знает. Долгое время инвесторы говорили о приближающейся рецессии, в итоге ошиблись и теперь предпочитают молчать. На мой взгляд, евро сможет достигнуть поставленного таргета на $1,08, поэтому имеет смысл держать ранее сформированные шорты.
Продолжение читайте в блоге LiteForex:
https://www.litefinance.org/ru/blog/