LiteFinance аналитика. Доллар идет ко дну. Прогноз от 05.04.2023
Появление все большего числа признаков, что экономика США двигается к рецессии, с энтузиазмом принимается EURUSD. В этом отношении первое за два года падение вакансий ниже 10 млн стало катализатором роста пары. Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по доллару на месяц
В здании американской экономики появляется все больше трещин из-за агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Вслед за рынком недвижимости и банковской системой начинает шататься каркас американской экономики – рынок труда, где количество вакансий впервые за два года опустилось ниже отметки 10 млн. Спрос работодателей на сотрудников падает, это происходило еще до банкротства SVB, так что конъюнктура рынка продолжит ухудшаться, заставляя инвесторов все чаще обращаться к теме приближающей рецессии. Именно она топит доллар США и приближает EURUSD к отметке 1,1.
В феврале количество вакансий в Штатах сократилось с 10,6 млн до 9,9 млн, что существенно ниже прогнозируемых экспертами Bloomberg 10,4 млн. До пандемии показатель находился на отметке 7 млн. Соотношение вакансий и безработных упало 1,9 до 1,67, самого низкого уровня с ноября 2021. В феврале 2020 индикатор колебался вблизи отметки 1,2.
Динамика вакансий и соотношения вакансий к безработным в США
Источник: Bloomberg.
Рынок труда начинает охлаждаться, и если отчет о занятости за март неприятно разочарует инвесторов, деривативы полностью поверят в окончание цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что заставит доллар США идти ко дну. Судя по динамике активов рынка ценных бумаг, падение доходности трежерис воздействует на гринбэк больше, чем снижение фондовых индексов. При этом на фоне сохранения высокой инфляции американская кривая доходности еще больше инвертирует, что является тревожным сигналом о приближающейся рецессии.
Ну а что вы хотели? Такова природа экономического цикла. ФРС, ведя борьбу с высокой инфляцией, поднимает стоимость заимствований, что с временным лагом сказывается на экономике США. В ней что-то ломается, и приходит спад. На этот раз во всем видны крайности: самые высокие цены и самая агрессивная монетарная рестрикция за четыре десятилетия. Неужели и рецессия окажется грандиозной по своим масштабам?
И Штаты двигаются в ее направлении семимильными шагами. Разочаровывающая статистика по вакансиям заставила срочный рынок повысить шансы сохранения ставки по федеральным фондам на уровне 5% в мае с 42% до 60%. Если показатель там и останется, цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС будет завершен, что зажжет зеленый свет перед EURUSD.
Действительно, Citigroup считает, что ЕЦБ продолжит ориентироваться на достигшую рекордного максимума в 5,7% базовую инфляцию в еврозоне и доведет ставку по депозитам до отметки 4%. Речь идет о +100 б.п к текущему уровню, что сузит дифференциал доходности американских и немецких облигаций и будет верой и правдой служить «быкам» по основной валютной паре.
Торговый план по EURUSD на месяц
В целом можно сказать, что ставки на дивергенции в монетарной политике и в экономическом росте сыграли. Сформированные выше 1,0715 лонги по EURUSD, которые удалось нарастить на прорыве локального максимума на 1,0925, имеет смысл держать и увеличивать на откатах. В качестве целевых ориентиров по-прежнему выступают отметки 1,12 и 1,14.
================================================
Продолжение читайте в блоге LiteForex:
https://www.litefinance.org/ru/blog/